Источник
sMart-lab.ru, Санкт-Петербург


Заголовок
Самолет - Риски банкротств в строительном секторе нарастают. Разбор эмитента


Дата
20250109


Этим цветом    обозначаются известные системе слова и выражения,
принимавшие участие в анализе данного текста, а таким    - идентифицированные,
то есть соотнесенные с каким-либо объектом онтологической базы

============= Обработанный текст:

Самолет - Риски банкротств• Государство » Законы и право » Гражданское право » Несостоятельность в строительном секторе нарастают. Разбор эмитента Самолет - Риски банкротств• Государство » Законы и право » Гражданское право » Несостоятельность в строительном секторе нарастают. Разбор эмитента 09 января 2025, 16:36 | INVEST_KITCHEN Сегодня предлагаю рассмотреть крупнейшего в стране застройщика• Строительство » Строительные компании с земельным банком компанию Самолет $SMLT — акции• Экономика » Финансы » Финансовый рынок » Рынок ценных бумаг » Ценные бумаги » Акция (финансы) • Экономика » Бизнес » Корпоративное управление » Акция (финансы) • Государство » Законы и право » Правовая система России » Акционерное право » Акция (финансы) данного эмитента всегда позиционировались, как акция• Экономика » Финансы » Финансовый рынок » Рынок ценных бумаг » Ценные бумаги » Акция (финансы) • Экономика » Бизнес » Корпоративное управление » Акция (финансы) • Государство » Законы и право » Правовая система России » Акционерное право » Акция (финансы) роста, но что-то в один момент пошло не так. Такие акции• Экономика » Финансы » Финансовый рынок » Рынок ценных бумаг » Ценные бумаги » Акция (финансы) • Экономика » Бизнес » Корпоративное управление » Акция (финансы) • Государство » Законы и право » Правовая система России » Акционерное право » Акция (финансы) имеют обычно завышенную цену на бирже• Экономика » Финансы » Финансовый рынок » Рынок ценных бумаг » Биржи, так как от них ждут сильных темпов роста бизнеса, но когда происходит обратное, разочаровавшиеся инвесторы достаточно быстро покидают насиженные места. На фоне слухов о серьезных внутренних проблемах и массовых увольнениях• Финансовый кризис, акции• Экономика » Финансы » Финансовый рынок » Рынок ценных бумаг » Ценные бумаги » Акция (финансы) • Экономика » Бизнес » Корпоративное управление » Акция (финансы) • Государство » Законы и право » Правовая система России » Акционерное право » Акция (финансы) Самолета с ноября 2023 года сложились в цена практически в три раза с 4000Р и в моменте торговались ниже цены IPO• Экономика » Финансы » Инвестиции » Первичное публичное предложение • Экономика » Финансы » Финансовый рынок » Рынок ценных бумаг » Ценные бумаги » Акция (финансы) » Первичное публичное предложение • Экономика » Финансы » Финансовый рынок » Рынок ценных бумаг » Фондовый рынок » Первичное публичное предложение • Экономика » Бизнес » Корпоративное управление » Акция (финансы) » Первичное публичное предложение • Государство » Законы и право » Правовая система России » Акционерное право » Акция (финансы) » Первичное публичное предложение • Государство » Законы и право » Правовая система России » Акционерное право » Первичное публичное предложение 950Р. Стал ли бизнес компании хуже и насколько велики риски банкротства• Государство » Законы и право » Гражданское право » Несостоятельность крупного застройщика• Строительство » Строительные компании, давайте разбираться: Стройка• Строительство в долг : Основная проблема заключается в значительном уровне долга. Стратегия была крайне проста — скупка земельных участков• Недвижимость » Земельный участок на заемные деньги, чтобы строить как можно больше не позволяя конкурентам занять лакомый кусок. Но с ростом процентных ставок и завершением программ льготной ипотеки• Строительство » Градостроительство » Жилищная политика » Льготная ипотека, проблемы с продажами и долгами стали жестко ощущаться. В 2025 год компания смотрит с осторожным оптимизмом — ожидается, что в этом году результаты Группы будут не хуже 2024 года. По прогнозу, в 2024 году продажи составят 1,4 млн кв. метров, в 2025 году 1,6 млн кв. метров. Выручка Самолета по итогам 4 квартала составила примерно 37 млрд рублей : Это рост на 16% относительно третьего квартала. Программа обратного выкупа акций• Экономика » Финансы » Финансовый рынок » Рынок ценных бумаг » Ценные бумаги » Акция (финансы) • Экономика » Бизнес » Корпоративное управление » Акция (финансы) • Государство » Законы и право » Правовая система России » Акционерное право » Акция (финансы) : В декабре 2023 года совет директоров компании одобрил программу обратного выкупа акций• Экономика » Финансы » Финансовый рынок » Рынок ценных бумаг » Ценные бумаги » Акция (финансы) • Экономика » Бизнес » Корпоративное управление » Акция (финансы) • Государство » Законы и право » Правовая система России » Акционерное право » Акция (финансы) на срок с 1 января 2024 года по 31 декабря 2024 года. Максимальная сумма байбэка — ₽10 млрд. Издержки растут : Самолет пожаловался в прокуратуру• Государство » Законы и право » Теория государства и права » Государственный аппарат » Правоохранительные органы » Прокуратура на «потребительский экстремизм» Девелопер• Недвижимость недоволен тем, что дольщики массово взыскивают деньги за некачественную постройку и отделку квартир. В 2022 году с компании через суды взыскали• Дела судебные » Судебный процесс 65 млрд рублей, в 2023 — 74 млрд рублей. Долговая нагрузка : Уровень долга в 2,6 EBITDA — это достаточно много при текущих ставках. Менеджмент уверяет, что потребности в дополнительной эмиссии нет, компания вполне справляется с обслуживанием долга. В феврале компанию ожидает оферта по облигациям• Экономика » Финансы » Государственные ценные бумаги на 20 млрд рублей + оферта на 22,5 млрд в мае следующего года. Сейчас на счетах компании ~30 млрд рублей, чего должно хватить на обслуживание долга. Девелопер• Недвижимость Самолет объявил о намерении провести их обратный выкуп• Экономика » Финансы » Обратный выкуп так как облигации• Экономика » Финансы » Государственные ценные бумаги торгуются со значительным дисконтом к номинальной стоимости• Экономика » Финансы. Этот шаг позволяет эмитенту решить две задачи одновременно: • Во-первых, он демонстрирует рынку, что располагает достаточной ликвидностью. • Во-вторых, есть возможность несколько снизить затраты на обслуживание долговых обязательств. Риск банкротства• Государство » Законы и право » Гражданское право » Несостоятельность : Самолет по-прежнему держит крупнейший земельный банк среди застройщиков• Строительство » Строительные компании, который составляет 46,5 млн м2 и оценивается в 848 млрд рублей. С целью уменьшения долговой нагрузки, компания начала распродавать часть своих активов. В качестве примера, можно взять недавнюю сделку по продаже проекта «Квартал Герцена» компании Брусника. Общая площадь проекта — порядка 850 тыс. кв.м, из которых 647 тыс. кв. м приходится на жилье• Недвижимость. Как по мне, с таким значительным земельным банком — банкротство• Государство » Законы и право » Гражданское право » Несостоятельность компании не грозит. Да, распродавать активы не особо приятно, ведь цели изначально были иными, но выход из непростой ситуации виден. Продолжаю удерживать только флоатеры от данного эмитента: • ГК Самолет• Объект организация » Организации по алфавиту » Организации на Гр » Группа «Самолет» БО-П14 $RU000A1095L7 ежемесячные выплаты КС +2.75%. Торгуются от номинала на 23,8%. Погашение через 2 года 7 месяцев. Купон ежемесячный. Данный актив использую, как аналог депозиту в банке. Еще больше полезной информации в нашем телеграм канале : t.me/kitchen_invest Более подробно пишу про эти и другие компании на своей странице, так что подписывайтесь. Будем проходить этот путь вместе. 'Не является инвестиционной рекомендацией

============= Итог:
4,7203 ; Экономика#Финансы#Государственные ценные бумаги
4,5716 ; Экономика#Финансы#Финансовый рынок#Рынок ценных бумаг#Ценные бумаги
	#Акция (финансы)#Первичное публичное предложение#Биржи
4,1863 ; Экономика#Финансы#Финансовый рынок#Рынок ценных бумаг#Биржи
	#Первичное публичное предложение
3,3203 ; Экономика#Финансы#Обратный выкуп

3,2906 ; Государство#Законы и право#Гражданское право#Несостоятельность
	#Финансовый кризис
2,9539 ; Государство#Законы и право#Теория государства и права
	#Государственный аппарат#Правоохранительные органы#Прокуратура
	#Судебный процесс

3,5000 ; Недвижимость#Группа «Самолет»
2,7500 ; Недвижимость#Земельный участок

3,3625 ; Строительство#Строительные компании
1,5781 ; Строительство#Градостроительство#Жилищная политика#Льготная ипотека

2,7000 ; Дела судебные#Судебный процесс#Прокуратура

2,4000 ; Финансовый кризис#Несостоятельность
============= Объекты:
организации

	Группа «Самолет»

============= Связи:
	Биржи # ассоциации # Первичное публичное предложение
	Недвижимость # ассоциации # Группа «Самолет»
	Несостоятельность # ассоциации # Финансовый кризис
	Прокуратура # ассоциации # Судебный процесс