Источник
sMart-lab.ru, Санкт-Петербург


Заголовок
🚩 Positive Technologies: Эмиссия, долги и санкции — как три кита паники. Хорошая компания ≠ объективная оценка?


Дата
20250109


Этим цветом    обозначаются известные системе слова и выражения,
принимавшие участие в анализе данного текста, а таким    - идентифицированные,
то есть соотнесенные с каким-либо объектом онтологической базы

============= Обработанный текст:

🚩 Positive Technologies: Эмиссия, долги и санкции• Политика » Геополитика » Международные отношения » Международное право » Международно-правовые санкции — как три кита паники. Хорошая компания ≠ объективная оценка? 🚩 Positive Technologies: Эмиссия, долги и санкции• Политика » Геополитика » Международные отношения » Международное право » Международно-правовые санкции — как три кита паники. Хорошая компания ≠ объективная оценка? 09 января 2025, 21:04 | Fond&Flow Массовая истерия и высокие мультипликаторы отталкивают рынок , но цифры говорят о другом. Чего на самом деле боятся инвесторы и почему паниковать не стоит? Смотрим.. Новый выпуск подкаста от инвест-канала «Fond&Flow» Написал для вас пост — " как заработать на рынке после последнего заседания ЦБ ", а также разобрал самые глупые ошибки, которые совершают в период кризиса в России• Россия. Все идеи на канале, подпишись чтобы не пропустить ничего интересного! У нас уютно❤️ 🎲#36. Под ребрами... Заметил, что в последнее время в российском• Россия IT критикуют почти всех, за исключением, наверное Яндекса Да, «Позитив» подтвердил планы по допэмиссии, которые заранее были известны рынку. Но, для меня лично удивительно, как массовая истерия вокруг слова «эмиссия» вызывает неопределенность даже у «опытных» инвесторов. 👀 Складывается впечатление, что уже отменили все санкции• Политика » Геополитика » Международные отношения » Международное право » Международно-правовые санкции, вернулись все сервисы и в принципе, российский• Россия IT никому не нужен. Увы, фантазеры немного ошибаются. Последние данные компании за 12 месяцев: 🔹 Выручка : 23,6 млрд рублей 🔹 EBITDA : 6,3 млрд рублей 🔹 Чистый долг : 18,1 млрд рублей 🔹 Чистая прибыль : 4,3 млрд рублей Главным же негативом для инвесторов является мультипликатор скорректированной P/E (33,3) . Посмотрев просто на число, люди делают вывод, что компания переоценена.. ❗На деле: сезонные убытки за 9 месяцев (-5,3 млрд рублей) полностью компенсируются в конце года = прогноз по чистой прибыли: 11–14 млрд рублей в 2024 году. А это делает P/E равным 10 , что уже очень комфортно для растущего рынка. ⚙️ Эмиссия, долги и скептицизм: чего боятся инвесторы? Теперь о самом больном — эмиссия акций. Совет директоров недавно одобрил выпуск дополнительных 7,9% акций• Экономика » Бизнес » Корпоративное управление » Акция (финансы) • Экономика » Финансы » Финансовый рынок » Рынок ценных бумаг » Ценные бумаги » Акция (финансы) • Государство » Законы и право » Правовая система России » Акционерное право » Акция (финансы). Напомню: планы эмиссии были озвучены уже много раз, так что здесь нет сюрпризов. Более того, изначально «Позитив» планировал увеличить капитал куда сильнее, но % оказался ниже прогнозов. ðŸ‘¤Я все же считаю, что 7,9% — это немного. Конечно, это размывает долю инвесторов, которые уже держат акции• Экономика » Бизнес » Корпоративное управление » Акция (финансы) • Экономика » Финансы » Финансовый рынок » Рынок ценных бумаг » Ценные бумаги » Акция (финансы) • Государство » Законы и право » Правовая система России » Акционерное право » Акция (финансы), но с другой стороны ( по словам менеджмента ), эти деньги пойдут на развитие компании. Есть ли альтернатива? Есть — сокращение масштабов компании в условиях РАСТУЩЕГО рынка, а это намного хуже, чем умеренное размывание долей. Теперь о долгах . Чистый долг в 18,1 млрд рублей звучит пугающе, если смотреть только на текущий момент. Однако многие не обращают внимание, что на четвертый квартал приходится 70–75% отгрузок! К концу года коэффициент ND/EBITDAC существенно снизится, а у «инвесторов» пропадет главный негативный аргумент. 🌍 Геополитика: санкции• Политика » Геополитика » Международные отношения » Международное право » Международно-правовые санкции и импортозамещение• Политика » Геополитика » Международные отношения » Международная торговля » Импортозамещение • Политика » Экономическая политика » Импортозамещение • Экономика » Мировая экономика » Международная торговля » Импортозамещение • Экономика » Международная торговля » Импортозамещение • Торговля » Международная торговля » Импортозамещение У многих сложился стереотип, что завершение СВО и потенциальное возвращение западных поставщиков услуг уничтожат большую часть российского• Россия IT. Возможно.. Но все же у меня складывается впечатление, что даже в случае частичной нормализации международных отношений, стратегия импортозамещения• Политика » Геополитика » Международные отношения » Международная торговля » Импортозамещение • Политика » Экономическая политика » Импортозамещение • Экономика » Мировая экономика » Международная торговля » Импортозамещение • Экономика » Международная торговля » Импортозамещение • Торговля » Международная торговля » Импортозамещение будет продолжать развиваться. Этому свидетельствуют несколько факторов: Огромная поддержка государства . Только вдумайтесь, сколько тратит на импортозамещение• Политика » Геополитика » Международные отношения » Международная торговля » Импортозамещение • Политика » Экономическая политика » Импортозамещение • Экономика » Мировая экономика » Международная торговля » Импортозамещение • Экономика » Международная торговля » Импортозамещение • Торговля » Международная торговля » Импортозамещение Россия• Россия: трехлетняя программа 247 млрд рублей + ежегодно выделяется 330 млрд + 100 млрд на новые 200 проектов в 2023 году. Инвестиции госкомпаний и госкорпораций в отечественное программное обеспечение• Информационные технологии » Информационно-коммуникационные технологии » Информационные технологии и телекоммуникации » Программирование » Программное обеспечение • Информационные технологии » Информатика » Программирование » Программное обеспечение • Высокие технологии » Информационные технологии и телекоммуникации » Программирование » Программное обеспечение (2022-2024) превысят 922 миллиарда рублей. И это еще без учета бюджета 2025 года! Постепенное снятие санкций• Политика » Геополитика » Международные отношения » Международное право » Международно-правовые санкции . Многим давно пора понять, что даже при самом лучшем развитии событий, сразу санкции• Политика » Геополитика » Международные отношения » Международное право » Международно-правовые санкции никто не снимет. Возможно этот процесс будет длиться год, может быть 5 лет, может больше... 🤔 Мне очевидно симпатизирует компания, так как достойных вариантов в российском• Россия IT можно пересчитать по пальцам одной руки. Демонизировать компанию за высокие мультипликаторы, долги и эмиссию оставлю умным аналитикам. Как считаете, есть ли будущее у нашего IT после нормализации международных отношений? _________ Если понравилось ставь — ♥, и подпишись, чтобы не упустить от меня что-то интересное! Последние выпуски: 🍎 X5 Group• Торговля » Торговые сети » Торговые сети России » X5 Group • Торговля » Розничная торговля » Торговые сети » Торговые сети России » X5 Group • Объект организация » Организации по алфавиту » Организации на X5 » X5 Group ($FIVE) — наконец-то открытие торгов! Ждут ли его на рынке и какие перспективы ждут компанию после редомициляции? 🌀 Совкомбанк – портфель, который растет быстрее, чем доверие. Оправдана ли недооценка? 🌞 РусГидро: как долг стал основой, без которого невозможно выжить? Если интересно заходи: t.me/+7nEaRXY91DM1NmEy

============= Итог:
8,8844 ; Политика#Геополитика#Международные отношения#Международная торговля
	#Импортозамещение#Россия

4,4305 ; Экономика#Бизнес#Корпоративное управление#Акция (финансы)

1,4922 ; Торговля#Торговые сети#Торговые сети России#X5 Group

1,3398 ; Информационные технологии#Информационно-коммуникационные технологии
	#Информационные технологии и телекоммуникации#Программирование
	#Программное обеспечение

6,6000 ; Россия#Международно-правовые санкции
6,6000 ; Россия#Импортозамещение
============= Объекты:
организации

	X5 Group
		Торговые сети России


============= Географические объекты:
1 55.755555556,37.617500000 Россия



============= Связи:
	Россия # ассоциации-4 # Импортозамещение
	Россия # ассоциации-4 # Международно-правовые санкции