Источник
Элитный Трейдер.ru, Москва


Заголовок
Группа Позитив (POSI) | Самая большая из моих позиций в ИТ-секторе РФ. Насколько всё плохо?


Дата
20250106


Этим цветом    обозначаются известные системе слова и выражения,
принимавшие участие в анализе данного текста, а таким    - идентифицированные,
то есть соотнесенные с каким-либо объектом онтологической базы

============= Обработанный текст:

Группа Позитив (POSI) | Самая большая из моих позиций в ИТ-секторе• Информационные технологии РФ. Насколько все плохо? Группа Позитив (POSI) | Самая большая из моих позиций в ИТ-секторе• Информационные технологии РФ. Насколько все плохо? Сегодня, 13:42 | Positive Technologies TAUREN ▫️ Капитализация: 143 млрд ₽ / 2011₽ за акцию ▫️ Выручка ТТМ: 23,6 млрд ▫️ EBITDAС ТТМ: 6,3 млрд ▫️ скор. ЧП ТТМ: 4,3 млрд ▫️ fwd P/E 2024: 10 ▫️ fwd дивиденд 2024: 5% ❗️ В ноябре уже был обзор компании, где писал о результатах 9м2024 года и комментировал корректировку прогнозов по отгрузкам. ✅ В целом, пока основной негатив, который навис над компанией — это снижение прогноза по отгрузкам, которое и так предполагает неплохой рост. Нижняя граница прогноза предполагает рост отгрузок примерно на 18% г/г. Верхняя граница прогноза превосходит мои личные ожидания, так что ничего критичного не вижу, компания растет как и весь ИТ-сектор• Информационные технологии, платит нормальные дивиденды и более качественных активов единицы на нашем рынке• Экономика » Бизнес » Бизнес-планирование. ✅ Многих сейчас отпугивает то, что скор. P/E TTM = 33,3, что очень дорого. Однако, это эффект сезонности (убыток за нерепрезентативные 9м2024 составил 5,3 млрд р). По итогам 2024 года, я ожидаю рост• Экономика » Бизнес » Бизнес-планирование прибыли до 14 млрд р (fwd p/e = 10). Даже если прибыль будет 12-13 млрд р, все-равно компания не будет выглядеть дорогой на растущем рынке• Экономика » Бизнес » Бизнес-планирование и со стабильными дивидендами. ✅ СД Позитива после дополнительного согласования повторно одобрил эмиссию акций в размере 7,9% в декабре от уставного капитала. Это намного меньше первоначальных планов компании. ❌ Чистый долг превышает 18,1 млрд рублей при ND / EBITDAC = 2,4, но это тоже эффект сезонности. Когда в отчете отразятся доходы за 4кв2024 (на который приходится 70-75% отгрузок), чистый долг сразу станет меньше. 👉 Завершение СВО и потенциальный возврат зарубежных поставщиков услуг — это, конечно, негатив для ИТ-компаний. Только завершение СВО, на мой взгляд, ≠ снятие санкций• Политика » Геополитика » Международные отношения » Международное право » Международно-правовые санкции » Экономические санкции и импортозамещение• Экономика » Международная торговля » Импортозамещение • Экономика » Мировая экономика » Международная торговля » Импортозамещение • Политика » Геополитика » Международные отношения » Международная торговля » Импортозамещение • Политика » Экономическая политика » Импортозамещение • Торговля » Международная торговля » Импортозамещение никто не отменит, даже если санкции• Политика » Геополитика » Международные отношения » Международное право » Международно-правовые санкции » Экономические санкции будут отменены. Вывод: Сейчас над компанией нависло очень много негатива из-за допэмиссий (о которых было известно еще несколько лет назад), высоких мультипликаторов и т.д. и т.п. Однако, из всего ИТ-сектора• Информационные технологии эта компания самая щедрая на дивиденды и здесь мало подводных камней. Если посмотреть на форвардные P/E на 2025й и 2026й год, то незначительно дешевле сейчас стоит Аренадата (и то, компания только недавно вышла на биржу и результаты за 2024й год мы еще не видели). К концу 2025 года Позитив вполне может стоить около 3600р, поэтому держу. Кроме ИТ-сектора• Информационные технологии растущих отраслей крайне мало, на бирже из растущего более-менее стал представлен еще «медицинский» сектор, там не без нюансов, но это уже тема для отдельного поста. Источник Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба

============= Итог:
6,4625 ; Экономика#Международная торговля#Импортозамещение#Экономические санкции
6,4625 ; Экономика#Международная торговля#Импортозамещение
	#Информационные технологии
5,4125 ; Экономика#Бизнес#Бизнес-планирование

4,5943 ; Политика#Геополитика#Международные отношения#Международное право
	#Международно-правовые санкции#Экономические санкции#Импортозамещение