ПИФы подняли
ставки
ПИФы подняли ставки
Фонды денежного рынка• Экономика » Финансы » Финансовый рынок » Денежный рынок закрепили лидерство на рынке
Жесткая политика Банка России• Экономика » Финансы » Банк » Банки России
• Экономика » Экономика России » Банки России
• Россия » Экономика России » Банки России в части ключевой ставки• Экономика » Финансы » Ключевая ставка сделала фонды денежного
рынка• Экономика » Финансы » Финансовый рынок » Денежный рынок самыми востребованными на рынке коллективных инвестиций• Экономика » Финансы » Инвестиции » Коллективные инвестиции. За три квартала
чистые привлечения в такие ПИФы превысили 270 млрд руб• Экономика » Финансы » Платежные средства » Российский рубль
• Экономика » Экономика России » Российский рубль
• Россия » Экономика России » Российский рубль
• История России » Монеты России » Российский рубль. Россиян привлекает
высокая доходность• Экономика » Финансы » Доходность таких инвестиций• Россия » Экономика России » Инвестиции в России
• Экономика » Финансы » Инвестиции, выросших вслед за ключевой ставкой.
Однако у них ограниченный горизонт инвестирования• Экономика » Финансы » Инвестиции, так как долгосрочно они
проигрывают более рисковым стратегиям, особенно в периоды понижения ставок.
Выйти из полноэкранного режима
Развернуть на весь экран
Фото: Александр Патрин, Коммерсантъ• Объект организация » Организации по алфавиту » Организации на ид » Коммерсантъ (ИД)
Фото: Александр Патрин, Коммерсантъ• Объект организация » Организации по алфавиту » Организации на ид » Коммерсантъ (ИД)
Рынок коллективных инвестиций• Экономика » Финансы » Инвестиции » Коллективные инвестиции столкнулся с сильнейшим в истории притоком
средств в фонды денежного рынка• Экономика » Финансы » Финансовый рынок » Денежный рынок. По оценке «Денег», основанной на данных
Investfunds, в сентябре чистый приток средств в такие ПИФы составил почти 70
млрд руб• Экономика » Финансы » Платежные средства » Российский рубль
• Экономика » Экономика России » Российский рубль
• Россия » Экономика России » Российский рубль
• История России » Монеты России » Российский рубль., что на 13 млрд руб• Экономика » Финансы » Платежные средства » Российский рубль
• Экономика » Экономика России » Российский рубль
• Россия » Экономика России » Российский рубль
• История России » Монеты России » Российский рубль. больше привлечений месяцем ранее. Это выше
исторического максимума, установленного в декабре минувшего года (67,4 млрд
руб• Экономика » Финансы » Платежные средства » Российский рубль
• Экономика » Экономика России » Российский рубль
• Россия » Экономика России » Российский рубль
• История России » Монеты России » Российский рубль.).
Всего с начала года россияне инвестировали в• Экономика » Финансы » Инвестиции коллективные инструменты
денежного рынка• Экономика » Финансы » Финансовый рынок » Денежный рынок свыше 270 млрд руб• Экономика » Финансы » Платежные средства » Российский рубль
• Экономика » Экономика России » Российский рубль
• Россия » Экономика России » Российский рубль
• История России » Монеты России » Российский рубль., причем две трети всего объема поступило в
третьем квартале. В результате их активы выросли за девять месяцев в два с
половиной раза, до 545 млрд руб• Экономика » Финансы » Платежные средства » Российский рубль
• Экономика » Экономика России » Российский рубль
• Россия » Экономика России » Российский рубль
• История России » Монеты России » Российский рубль., и заняли более трети всего рынка розничных
фондов (открытые и биржевые ПИФы — 1,44 трлн руб• Экономика » Финансы » Платежные средства » Российский рубль
• Экономика » Экономика России » Российский рубль
• Россия » Экономика России » Российский рубль
• История России » Монеты России » Российский рубль.). «Интерес к фондам
денежного рынка• Экономика » Финансы » Финансовый рынок » Денежный рынок растет со стороны широкой розницы и состоятельных клиентов.
Объемы инвестиций• Россия » Экономика России » Инвестиции в России
• Экономика » Финансы » Инвестиции пока больше от состоятельных клиентов»,— отмечает
руководитель отдела продаж УК «Первая» Андрей Макаров.
Всплеску популярности таких фондов в третьем квартале способствовало повышение
ключевой ставки• Экономика » Финансы » Ключевая ставка Банком России• Экономика » Финансы » Банк » Банки России
• Экономика » Экономика России » Банки России
• Россия » Экономика России » Банки России. В июле, после полугодового перерыва, ЦБ поднял
ставку на 200 базисных пунктов, до 18%. В сентябре регулятор• Экономика » Экономика США » Макроэкономика США » Федеральная резервная система США
• Объект организация » Организации по алфавиту » Организации на Фе » Федеральная резервная система США
• Соединённые Штаты Америки (США) » Экономика США » Макроэкономика США » Федеральная резервная система США повысил ее еще на
100 б. п., до 19%. Это решение, по мнению аналитиков Райффайзенбанка• Объект организация » Организации по алфавиту » Организации на Ра » Райффайзенбанк,
оказалось компромиссным между более обсуждаемыми среди аналитиков сохранением
ставки на уровне 18% и ее повышением до 20%. На пресс-конференции по итогам
заседания глава ЦБ• Объект организация » Организации по алфавиту » Организации на Це » Центральный банк РФ » Председатель ЦБ РФ Эльвира Набиуллина• Объект человек » Персоналии по алфавиту » Персоналии на на » Набиуллина, Эльвира Сахипзадовна дала понять, что из трех рассматриваемых
вариантов (сохранение ставки на неизменном уровне, повышение на 100 б. п. или
на 200 б. п.) предметно обсуждались только варианты повышения ставки.
Крупнейшие УК по объему привлеченных средств*
Выйти из полноэкранного режима
Название компании Объем привлеченных средств*
(млрд руб• Экономика » Финансы » Платежные средства » Российский рубль
• Экономика » Экономика России » Российский рубль
• Россия » Экономика России » Российский рубль
• История России » Монеты России » Российский рубль.)
1 «ВИМ Инвестиции• Россия » Экономика России » Инвестиции в России
• Экономика » Финансы » Инвестиции» 145,04
2 «Первая» 141,47
3 «Альфа-Капитал• Объект организация » Организации по алфавиту » Организации на Ал » Альфа-Капитал (УК)
• Объект организация » Организации по алфавиту » Организации на Гр » Альфа-Групп » Альфа-Капитал (УК)» 99,78
4 «Т-Капитал» 41,43
5 «Атон-Менеджмент• Объект организация » Организации по алфавиту » Организации на At » Aton-management» 21,45
6 «Промсвязь» 5,38
7 «Брокеркредитсервис• Объект организация » Организации по алфавиту » Организации на Бр » ФГ БКС» 5,00
8 УК «Герои» 1,87
9 «Сбережения плюс» 1,66
10 «Райффайзен Капитал» 0,85
Открыть в новом окне
*По итогам трех кварталов 2024 года.
Источник: Investfunds.
В погоне за ставкой
Ужесточение денежно-кредитной политики Банком России• Экономика » Финансы » Банк » Банки России
• Экономика » Экономика России » Банки России
• Россия » Экономика России » Банки России и рост ключевой ставки• Экономика » Финансы » Ключевая ставка
традиционно ведут к росту привлекательности инструментов с плавающей ставкой
(к которым относятся облигации• Экономика » Финансы » Государственные ценные бумаги с переменным купоном• Экономика » Финансы » Финансовый рынок » Рынок ценных бумаг » Ценные бумаги » Купон (облигация)
• Государство » Законы и право » Гражданское право » Купон (облигация) и инструменты денежного
рынка• Экономика » Финансы » Финансовый рынок » Денежный рынок), чем с фиксированной доходностью• Экономика » Финансы » Доходность, отмечает Андрей Макаров. К числу
последних и относятся фонды денежного рынка• Экономика » Финансы » Финансовый рынок » Денежный рынок, основная часть которых
зарабатывает на операциях обратного репо• Экономика » Финансы с центральным контрагентом• Государство » Законы и право » Теория государства и права » Правовые акты » Договорные обязательства » Контрагент,
обеспеченным клиринговыми сертификатами участия. Технически сделки• Экономика » Бизнес » Сделка
• Государство » Законы и право » Гражданское право » Сделка выглядят
как покупка ценных бумаг с последующей их продажей, срочность по которым
обычно составляет один день. «Исполнение обязательств• Экономика » Финансы » Обязательство по сделкам репо• Экономика » Финансы
гарантирует центральный контрагент• Государство » Законы и право » Теория государства и права » Правовые акты » Договорные обязательства » Контрагент. Фактически это безрисковый инструмент,
аналог вкладов• Экономика » Финансы » Инвестиции » Вклад»,— полагает господин Макаров.
Ставки на денежном рынке• Экономика » Финансы » Финансовый рынок » Денежный рынок движутся вслед за ключевой ставкой, но на некоторое
время могут и превышать ее. Такие случаи, как отмечает директор по инвестициям
«БКС Мир инвестиций• Россия » Экономика России » Инвестиции в России
• Экономика » Финансы » Инвестиции» Михаил Кузин, происходят вследствие не только общего
дефицита денежных средств в банковской системе• Экономика » Финансы » Банк » Банковское дело » Банковская система, но и в связи с нехваткой
средств у отдельных участников рынка. По итогам сентября рассчитываемый
Московской биржей• Объект организация » Организации по алфавиту » Организации на Мо » Московская биржа индекс• Экономика » Финансы » Финансовый рынок » Рынок ценных бумаг » Биржи RUSFAR, который отражает стоимость денег на рынке и
является одним из ключевых бенчмарков для фондов денежного рынка• Экономика » Финансы » Финансовый рынок » Денежный рынок, составил
18,28%. Это на 2,35 п. п. выше значений конца июня и на 2,97 п. п. — конца
2023 года.
Выйти из полноэкранного режима
Развернуть на весь экран
В таких условиях управляющим БПИФами денежного рынка• Экономика » Финансы » Финансовый рынок » Денежный рынок удается заметно улучшить
результаты управления. По оценке «Денег», основанной на данных Investfunds, за
третий квартал паи таких фондов подорожали на 4–4,5%, что на 0,3–0,6
процентного пункта выше результата второго квартала этого года. С начала года
такие инвестиции• Россия » Экономика России » Инвестиции в России
• Экономика » Финансы » Инвестиции принесли пайщикам доход в 12–12,8%. Этому способствовало как
повышение ставок, так и капитализация процентов• Экономика » Финансы » Банк » Банковское дело » Капитализация процентов. «Проценты за размещение
средств на денежном рынке• Экономика » Финансы » Финансовый рынок » Денежный рынок регулярно капитализируются, что позволяет
воспользоваться преимуществами сложного процента• Экономика » Финансы » Банк » Банковское дело » Капитализация процентов. Регулярная капитализация
позволяет инвестору• Экономика » Финансы » Инвестиции » Инвестор свободно решать, как долго он хочет находиться в фонде (в
отличие от депозитов, где можно потерять накопленный доход и время, если
закрыть депозит досрочно)»,— отмечает портфельный управляющий УК
«Альфа-Капитал• Объект организация » Организации по алфавиту » Организации на Ал » Альфа-Капитал (УК)
• Объект организация » Организации по алфавиту » Организации на Гр » Альфа-Групп » Альфа-Капитал (УК)» Артем Привалов.
Ставка на юань• Экономика » Экономика Китая » Китайский юань
• Китайская Народная Республика (КНР) » Экономика Китая » Китайский юань
Инвесторам• Экономика » Финансы » Инвестиции » Инвестор доступны не только рублевые фонды денежного рынка• Экономика » Финансы » Финансовый рынок » Денежный рынок, но и валютные,
номинированные в юанях• Экономика » Экономика Китая » Китайский юань
• Китайская Народная Республика (КНР) » Экономика Китая » Китайский юань. По данным Investfunds, на Московской бирже• Объект организация » Организации по алфавиту » Организации на Мо » Московская биржа обращаются
паи трех БПИФов данного типа, управляемые тремя УК: «Первая», «ВИМ Инвестиции• Россия » Экономика России » Инвестиции в России
• Экономика » Финансы » Инвестиции»
и «Атон-Менеджмент• Объект организация » Организации по алфавиту » Организации на At » Aton-management». Как и в случае с рублевыми фондами, юаневые также
зарабатывают на операциях обратного репо• Экономика » Финансы, но только расчеты по ним проходят в
китайской валюте. Основным бенчмарком для них выступает индикатор стоимости
обеспеченных денег RUSFAR CNY (Russian Secured Funding• Экономика » Финансы » Финансирование Average Rate CNY),
который вырос с начала года на 8,9 п. п., до 13,27% годовых. Это вдвое выше
средней ставки по юаневым вкладам• Экономика » Финансы » Инвестиции » Вклад крупных банков, которая составляет 6,5%.
Однако такие фонды не пользуются большим спросом у инвесторов• Экономика » Финансы » Инвестиции » Инвестор. По данным
Investfunds, чистые привлечения в юаневые БПИФы денежного рынка• Экономика » Финансы » Финансовый рынок » Денежный рынок составили с
начала года менее 4,5 млрд руб• Экономика » Финансы » Платежные средства » Российский рубль
• Экономика » Экономика России » Российский рубль
• Россия » Экономика России » Российский рубль
• История России » Монеты России » Российский рубль., что в 60 раз меньше инвестиций• Россия » Экономика России » Инвестиции в России
• Экономика » Финансы » Инвестиции в рублевый
аналог. Причина низкой популярности — в дефиците юаневой ликвидности, а также
рисках, что из-за американских санкций• Политика » Геополитика » Международные отношения » Международное право » Международно-правовые санкции » Санкции США могут прекратиться биржевые торги• Экономика » Финансы » Финансовый рынок » Рынок ценных бумаг » Биржи
данной валютой. Последнее приведет к прекращению биржевых торгов• Экономика » Финансы » Финансовый рынок » Рынок ценных бумаг » Биржи всеми
продуктами и инструментами, номинированными в юанях• Экономика » Экономика Китая » Китайский юань
• Китайская Народная Республика (КНР) » Экономика Китая » Китайский юань, включая инструменты
денежного рынка• Экономика » Финансы » Финансовый рынок » Денежный рынок. Поэтому управляющие крупных компаний пока не рассматривают
возможность запуска таких фондов.
Крупнейшие УК по объему активов в розничных ПИФах (ОПИФы и БПИФы)*
Выйти из полноэкранного режима
Название компании СЧА** (млрд руб• Экономика » Финансы » Платежные средства » Российский рубль
• Экономика » Экономика России » Российский рубль
• Россия » Экономика России » Российский рубль
• История России » Монеты России » Российский рубль.)
Доля рынка (% ) Число фондов
1 «Первая» 416,73 29 40
2 «ВИМ Инвестиции• Россия » Экономика России » Инвестиции в России
• Экономика » Финансы » Инвестиции» 342,20 24 24
3 «Альфа-Капитал• Объект организация » Организации по алфавиту » Организации на Ал » Альфа-Капитал (УК)
• Объект организация » Организации по алфавиту » Организации на Гр » Альфа-Групп » Альфа-Капитал (УК)» 265,25 18 20
4 «Райффайзен Капитал» 90,10 6 21
5 «Т-Капитал» 86,03 6 12
6 «Атон-Менеджмент• Объект организация » Организации по алфавиту » Организации на At » Aton-management» 40,67 3 10
7 «Промсвязь» 40,04 3 13
8 «РСХБ• Объект организация » Организации по алфавиту » Организации на Ро » Россельхозбанк (РСХБ) Управление активами» 28,22 2 13
9 «Брокеркредитсервис• Объект организация » Организации по алфавиту » Организации на Бр » ФГ БКС» 24,78 2 16
10 «ААА Управление капиталом» 20,43 1 8
*Данные на 30 сентября.
**Стоимость чистых активов.
Источник: Investfunds.
Открыть в новом окне
20% — не предел
В ближайшие месяцы аналитики и управляющие ожидают дальнейшего повышения
ключевой ставки• Экономика » Финансы » Ключевая ставка, а потому популярность фондов денежного рынка• Экономика » Финансы » Финансовый рынок » Денежный рынок может еще
вырасти. В Совкомбанке• Объект организация » Организации по алфавиту » Организации на Со » Совкомбанк не исключают, что на ближайших заседаниях Банк России• Экономика » Финансы » Банк » Банки России
• Экономика » Экономика России » Банки России
• Россия » Экономика России » Банки России
повысит ключевую ставку• Экономика » Финансы » Ключевая ставка до 22%, причем от заседания 25 октября они ждут
подъема сразу на 100–200 б. п., до 20–21%. Основная причина таких ожиданий —
низкая эффективность уже принятых мер по замедлению темпов роста инфляции• Экономика » Финансы » Инфляция
• Экономика » Макроэкономика » Макроэкономические индикаторы » Инфляция
• Экономика » Экономика России » Инфляция рубля
• Россия » Экономика России » Инфляция рубля. По
данным Росстата• Объект организация » Организации по алфавиту » Организации на Ро » Федеральная служба государственной статистики (Росстат), инфляция• Экономика » Финансы » Инфляция
• Экономика » Макроэкономика » Макроэкономические индикаторы » Инфляция
• Экономика » Экономика России » Инфляция рубля
• Россия » Экономика России » Инфляция рубля за неделю на 30 сентября ускорилась до 0,19% с 0,06%
неделей ранее, а годовая составила 8,7%. Основной вклад• Экономика » Финансы » Инвестиции » Вклад в рост индикатора
внесло повышение цен на авиабилеты• Авиация » Гражданская авиация » Авиабилет (+6,5%).
Как за границей
Схожая с российской• Россия картина наблюдается и на мировом рынке• Экономика » Мировая экономика » Мировой рынок. По данным Emerging
Portfolio Fund Research (EPFR), с начала осени суммарный объем средств,
поступивший в фонды денежного рынка• Экономика » Финансы » Финансовый рынок » Денежный рынок, превысил $200 млрд. Это на треть выше
результата за аналогичный период 2023 года и максимальный месячный результат
за три с половиной года. Весной 2020 года на фоне пандемии коронавируса и
ответных локдаунов произошел спад в мировой экономике• Экономика » Мировая экономика, чистый приток средств в
фонды денежного рынка• Экономика » Финансы » Финансовый рынок » Денежный рынок составил более $400 млрд только за апрель.
Уникальность текущей ситуации заключается в том, что международные инвесторы• Экономика » Финансы » Инвестиции » Инвестор,
в первую очередь американские, скупают акции фондов денежного рынка• Экономика » Финансы » Финансовый рынок » Денежный рынок на фоне
первых шагов ФРС США• Экономика » Экономика США » Макроэкономика США » Федеральная резервная система США
• Объект организация » Организации по алфавиту » Организации на Фе » Федеральная резервная система США
• Соединённые Штаты Америки (США) » Экономика США » Макроэкономика США » Федеральная резервная система США по снижению базовой ставки. В сентябре финансовый
регулятор• Экономика » Экономика США » Макроэкономика США » Федеральная резервная система США
• Объект организация » Организации по алфавиту » Организации на Фе » Федеральная резервная система США
• Соединённые Штаты Америки (США) » Экономика США » Макроэкономика США » Федеральная резервная система США опустил ставку сразу на 50 базисных пунктов, до 4,75–5%. В обычных
рыночных условиях такой шаг вел бы к снижению спроса на надежные активы, но в
этот раз, как отмечает портфельный управляющий Astero Falcon Алена Николаева,
фонды денежного рынка• Экономика » Финансы » Финансовый рынок » Денежный рынок становятся временной «парковкой» для капитала в ожидании
возможной новой волны волатильности. Причиной для этого может стать рецессия• Финансовый кризис
экономики США• Экономика » Экономика США
• Соединённые Штаты Америки (США) » Экономика США, которая, по мнению портфельных менеджеров, является ключевым
риском для мировой экономики• Экономика » Мировая экономика в ближайшем году.
До конца года сильного падения цен аналитики не ждут. По мнению главного
аналитика Совкомбанка• Объект организация » Организации по алфавиту » Организации на Со » Совкомбанк » Главный аналитик, Совкомбанк Михаила Васильева, по итогам 2024 года инфляция• Экономика » Финансы » Инфляция
• Экономика » Макроэкономика » Макроэкономические индикаторы » Инфляция
• Экономика » Экономика России » Инфляция рубля
• Россия » Экономика России » Инфляция рубля составит
7,8%. «Один из главных факторов высокой инфляции• Экономика » Финансы » Инфляция
• Экономика » Макроэкономика » Макроэкономические индикаторы » Инфляция
• Экономика » Экономика России » Инфляция рубля
• Россия » Экономика России » Инфляция рубля — по-прежнему крайне
дефицитный рынок труда и, как следствие, быстрый рост зарплат• Государство » Законы и право » Теория государства и права » Отрасль права » Трудовое право » Заработная плата, который
опережает производительность труда»,— считает господин Васильев.
Дополнительными проинфляционными факторами• Экономика » Финансы » Инфляция
• Экономика » Макроэкономика » Макроэкономические индикаторы » Инфляция в четвертом квартале станут, по
мнению руководителя отдела макроэкономического анализа• Экономика » Экономический анализ » Макроэкономический Анализ ФГ «Финам» Ольги
Беленькой, повышение утильсбора на 75–80% с 1 октября, рост дефицита бюджета• Экономика » Финансы » Бюджет
на 1,5 трлн руб• Экономика » Финансы » Платежные средства » Российский рубль
• Экономика » Экономика России » Российский рубль
• Россия » Экономика России » Российский рубль
• История России » Монеты России » Российский рубль., проблемы во внешней торговле• Экономика » Мировая экономика » Международная торговля
• Экономика » Международная торговля
• Политика » Геополитика » Международные отношения » Международная торговля
• Торговля » Международная торговля и ослабление рубля• Экономика » Финансы » Платежные средства » Российский рубль
• Экономика » Экономика России » Российский рубль
• Россия » Экономика России » Российский рубль
• История России » Монеты России » Российский рубль. Эксперт не
исключает повышения ключевой ставки• Экономика » Финансы » Ключевая ставка выше 20% в этом цикле ДКП и более
медленную траекторию ее снижения в будущем году.
Выйти из полноэкранного режима
Развернуть на весь экран
«Несмотря на то что фонды денежного рынка• Экономика » Финансы » Финансовый рынок » Денежный рынок показывают одно из наилучших
соотношений доходности• Экономика » Финансы » Доходность и риска в периоды ужесточения денежно-кредитной
политики, нужно помнить, что прочие финансовые инструменты• Экономика » Финансы, такие как акции и
облигации• Экономика » Финансы » Государственные ценные бумаги, быстро адаптируются к новым условиям»,— предупреждает Михаил Кузин.
Например, при высоких ставках эмитенты выпускают не классические облигации• Экономика » Финансы » Государственные ценные бумаги с
постоянным купоном• Экономика » Финансы » Финансовый рынок » Рынок ценных бумаг » Ценные бумаги » Купон (облигация)
• Государство » Законы и право » Гражданское право » Купон (облигация), а флоатеры — облигации• Экономика » Финансы » Государственные ценные бумаги с переменным купоном• Экономика » Финансы » Финансовый рынок » Рынок ценных бумаг » Ценные бумаги » Купон (облигация)
• Государство » Законы и право » Гражданское право » Купон (облигация). Их более
активное применение в ПИФах облигаций• Экономика » Финансы » Государственные ценные бумаги повышает доходность• Экономика » Финансы » Доходность. Вот только процесс
замещения классических облигаций• Экономика » Финансы » Государственные ценные бумаги флоатерами занимает время.
Период жесткой ДКП не может быть вечным. Рано или поздно ставки пойдут вниз, а
вместе с ними и доходности• Экономика » Финансы » Доходность фондов денежного рынка• Экономика » Финансы » Финансовый рынок » Денежный рынок. Это неизбежно приведет к
снижению привлекательности таких инструментов в глазах инвесторов• Экономика » Финансы » Инвестиции » Инвестор. Артем
Привалов считает, что выходить из таких фондов лучше, когда понятна точка
разворота денежно-кредитной политики Центрального банка• Экономика » Финансы. В такие моменты
ставки на рынках начинают снижаться, что приводит к росту рынка акций и
облигаций• Экономика » Финансы » Государственные ценные бумаги. «Естественно, переход в другой класс активов существенно
увеличивает риски против крайне стабильного фонда денежного рынка• Экономика » Финансы » Финансовый рынок » Денежный рынок»,—
предупреждает господин Привалов.
Татьяна Палаева
Председатель Центрального банка РФ Председатель ЦБ РФ (2013/06/24-***) организации Aton-management Альфа-Капитал (УК) Альфа-Групп Коммерсантъ (ИД) Московская биржа Райффайзенбанк Россельхозбанк (РСХБ) Совкомбанк ФГ БКС Федеральная резервная система США Макроэкономика США Федеральная служба государственной статистики (Росстат) соц_роль Главный аналитик, Совкомбанк Председатель ЦБ РФ
