«Устойчивый слабый
слой» — новое
эссе Артура Хейса.
Краткий пересказ
«Устойчивый слабый слой» — новое эссе Артура Хейса. Краткий пересказ
incrypted.com 4 ч
В этой статье:
1. Возможные сценарии
2. Риск первый: физическое уничтожение майнинговых центров
3. Риск второй: стремительный рост цен на энергоносители
4. Риск третий: монетарный
5. Торгуйте осторожно
Дисклеймер : приблизительный пересказ содержания эссе Артура Хейса представлен
в ознакомительных целях. Выраженные ниже суждения являются личными взглядами
автора первоисточника. Его мнение может не совпадать с мнением редакции• Средства массовой информации
Incrypted.
Экс-глава криптовалютной биржи BitMEX Артур Хейс опубликовал• Средства массовой информации » Деятельность средств массовой информации новое эссе —
«Устойчивый слабый слой» (Persistent Weak Layer). Он описал потенциальные
риски для крипторынка• Экономика » Финансы » Платежные средства » Платежные системы интернета » Криптовалюта из-за конфликта между Ираном• Иран и Израилем• Израиль, а также
проанализировал возможные сценарии развития событий.
Хейс считает, что даже эскалация противостояния не сможет уничтожить
физическую структуру криптоиндустрии, а меры, которые США• Соединённые Штаты Америки (США) должны предпринимать
для поддержки союзника, в конечном итоге приведут к инфляции и росту биткоина• Экономика » Финансы » Платежные средства » Платежные системы интернета » Криптовалюта » Bitcoin.
Вместе с тем он сократил свои позиции в мемкоинах из-за непредсказуемости и
волатильности этого класса активов.
Команда Incrypted подготовила краткий пересказ текста.
Исследователи выделяют в строении снежных покровов так называемый устойчивый
слабый слой (УСС) — это прослойка в снежной массе, которая длительное время
остается структурно непрочной, что увеличивает риск возникновения лавины.
Выявление УСС часто имеет решающее значение для правильного прогнозирования
схождений и снижения рисков для альпинистов• Спорт » Виды спорта » Альпинизм и скалолазание и лыжников.
Для современного мирового порядка УСС — это геополитическая ситуация на
Ближнем Востоке• Физико-географические регионы » Ближний Восток, возникшая после Второй мировой войны, в частности, касающаяся
Израиля• Израиль. Лавина для финансовых рынков• Экономика » Финансы » Финансовый рынок, которую эта ситуация может
спровоцировать, сводится к динамике цен на энергоносители• Энергетика » Топливно-энергетический комплекс (ТЭК), состоянию
глобальных цепочек поставок и возможности обмена ядерными ударами• Военные конфликты » Война » Применение ядерного оружия.
Как инвесторы и трейдеры• Экономика » Финансы » Финансовый рынок » Рынок ценных бумаг » Фондовый рынок мы находимся в опасном положении. С одной стороны,
благодаря включению «денежного принтера» в Китае• Китайская Народная Республика (КНР), большинство стран и
экономических блоков могут позволить себе сделать вещи, которые в долгосрочной
перспективе благоприятны для рисковых активов. С другой, если эскалация между
Израилем• Израиль и Ираном• Иран продолжится и приведет к уничтожению нефтяных месторождений• Энергетика » Углеводородная энергетика » Топливо » Нефть » Нефтяные месторождения
• Геология » Природные ресурсы » Полезные ископаемые » Месторождения » Нефтяные месторождения
в Персидском заливе• Моря, заливы, проливы » Океаны » Индийский океан » Заливы Индийского Океана » Персидский залив, закрытию Ормузского пролива и/или применению ядерного
оружия• Военные конфликты » Война » Применение ядерного оружия, криптовалютные• Экономика » Финансы » Платежные средства » Платежные системы интернета » Криптовалюта рынки могут сильно обвалиться.
Я стою перед выбором: продолжать конвертировать фиат в криптовалюту• Экономика » Финансы » Платежные средства » Платежные системы интернета » Криптовалюта или
сокращать портфель цифровых активов, сохраняя сбережения в наличных или
казначейских облигациях США. Я не хочу остаться в стороне, если это
действительно начало следующего этапа бычьего рынка• Экономика » Финансы » Финансовый рынок » Рынок ценных бумаг » Бычий рынок, но также не хочу потерять
капитал, если биткоин• Экономика » Финансы » Платежные средства » Платежные системы интернета » Криптовалюта » Bitcoin упадет на 50% за день, потому что Израиль• Израиль или Иран• Иран
спровоцировали лавину.
Впрочем, забудьте о биткоине• Экономика » Финансы » Платежные средства » Платежные системы интернета » Криптовалюта » Bitcoin — он всегда восстанавливается. Меня больше
тревожит более рисковая часть моего портфеля — мемкоины.
Возможные сценарии
Чтобы понять, как поступить со своими позициями в мемкоинах, я хочу провести
анализ сценариев, как делаю это при распределении инвестиций Maelstrom.
Возможные варианты развития событий:
первый . Конфликт между Израилем• Израиль и Ираном• Иран сходит на нет и превращается в
мелкие военные действия• Военные конфликты » Война
• Военные конфликты по принципу «око за око». Критическая инфраструктура
не разрушается, обмен ядерными ударами• Военные конфликты » Война » Применение ядерного оружия не происходит;
второй . Противостояние усиливается, а его кульминацией становится разрушение
части или всей ближневосточной нефтяной инфраструктуры, закрытие Ормузского
пролива и, возможно, ядерный удар• Военные конфликты » Война » Применение ядерного оружия.
В первом сценарии УСС выдерживает, во втором — обрушивает лавину на финансовые
рынки• Экономика » Финансы » Финансовый рынок. Меня больше интересует второй вариант развития событий, поскольку он
влияет на криптовалюты• Экономика » Финансы » Платежные средства » Платежные системы интернета » Криптовалюта и, в частности, на биткоин• Экономика » Финансы » Платежные средства » Платежные системы интернета » Криптовалюта » Bitcoin.
Кроме того, после заявления США• Соединённые Штаты Америки (США) о развертывании системы противоракетной
обороны• Оружие » Ракетное оружие » Противоракетная оборона в Израиле• Израиль я еще больше опасаюсь эскалации. И как показывает опыт, если
Израиль• Израиль заявляет, что не будет чего-то делать — например, атаковать ядерные и
нефтяные объекты Ирана• Иран, — то вероятность подобных действий возрастает. В этом
случае мы можем столкнуться с рядом рисков.
Риск первый: физическое уничтожение майнинговых центров
Война• Военные конфликты » Война — это разрушения, а майнеры — это наиболее ценная и важная часть
физической криптовалютной инфраструктуры. Что же с ними может случиться?
Риск для майнеров напрямую зависит от того, как сильно разрастется военный
конфликт• Военные конфликты. Поскольку в противостоянии между Израилем• Израиль и Ираном• Иран также участвуют
мировые ядерные державы, я думаю, они предпочтут изолировать военные действия• Военные конфликты » Война
• Военные конфликты
на Ближнем Востоке• Физико-географические регионы » Ближний Восток.
Есть ли в регионе государства с активными биткоин• Экономика » Финансы » Платежные средства » Платежные системы интернета » Криптовалюта » Bitcoin-майнерами? По данным
некоторых СМИ• Средства массовой информации, такой страной является Иран• Иран, аккумулирующий до 7% общего
хешрейта сети (разные источники указывают разные данные). Что произойдет, если
из-за внутреннего дефицита энергии или ракетных ударов• Сирийская Арабская Республика » Политика Сирии » Военные действия в Сирии
• Военные конфликты » Война иранские майнеры
полностью отключатся? Ничего.
Хешрейт сети биткоина• Экономика » Финансы » Платежные средства » Платежные системы интернета » Криптовалюта » Bitcoin с января 2021 по март 2022 года. Данные: Артур Хейс.
После запрета майнинга Китаем• Китайская Народная Республика (КНР) в середине 2021 года хешрейт биткоина• Экономика » Финансы » Платежные средства » Платежные системы интернета » Криптовалюта » Bitcoin упал на
63%, а всего через восемь месяцев вернулся к предыдущим значениям. Но самое
главное — криптовалюта• Экономика » Финансы » Платежные средства » Платежные системы интернета » Криптовалюта установила новый ценовой максимум в ноябре 2021 года.
Падение хешрейта не оказало заметного влияния на цену, поэтому даже полное
уничтожение Ирана• Иран, которое может повлечь сокращение показателя на 7%, вряд ли
как-то изменит ситуацию накрипторынке.
Риск второй: стремительный рост цен на энергоносители
Что произойдет, если в ходе ответного удара Иран• Иран уничтожит крупные нефтяные и
газовые месторождения• Геология » Природные ресурсы » Полезные ископаемые » Месторождения » Нефтегазовые месторождения?
Ахиллесовой пятой перекредитованной западной финансовой системы является
нехватка дешевых углеводородов. Если Иран• Иран хочет нанести удар по Западу, он
должен уничтожить производство углеводородов и заблокировать для танкеров
Ормузский пролив• Иран » Ормузский пролив
• Моря, заливы, проливы » Океаны » Индийский океан » Заливы Индийского Океана » Персидский залив » Ормузский пролив
• Моря, заливы, проливы » Океаны » Индийский океан » Проливы Индийского Океана » Ормузский пролив
• Оман » География Омана » Ормузский пролив.
Стоимость нефти взлетит, потянув за собой вверх остальные энергоносители• Энергетика » Топливно-энергетический комплекс (ТЭК),
спрос на которые существенно вырастет. Что в этом случае произойдет с
биткоином• Экономика » Финансы » Платежные средства » Платежные системы интернета » Криптовалюта » Bitcoin?
Биткоин• Экономика » Финансы » Платежные средства » Платежные системы интернета » Криптовалюта » Bitcoin — это цифровое хранилище энергии, поэтому если цены на энергию растут• Экономика » Финансы » Платежные средства » Платежные системы интернета » Криптовалюта » Bitcoin,
то и его фиатная стоимость повышается. Прибыльность майнинга при этом
останется неизменной, поскольку всем участникам сети придется столкнуться с
последствиями энергетического кризиса• Энергетика » Углеводородная энергетика » Топливо » Нефть » Энергетический кризис. Промышленные майнеры могут оказаться в
затруднительном положении, но это компенсируется падением хешрейта.
Отличный исторический пример, демонстрирующий устойчивость твердой валютой к
энергетическим кризисам• Энергетика » Углеводородная энергетика » Топливо » Нефть » Энергетический кризис — котировкиа золота в период с 1973 по 1982 год. В
октябре 1973 года вступило в силу арабское нефтяное эмбарго в ответ на
поддержку Израиля• Израиль со стороны США• Соединённые Штаты Америки (США) в войне Судного дня. В 1979 году иранские
поставки нефти• Экономика » Финансы » Товарные рынки » Рынок нефти
• Энергетика » Углеводородная энергетика » Топливо » Нефть » Рынок нефти полностью исчезли с мировых рынков из-за революции,
установившей существующий теократический режим.
За этот период нефть• Энергетика » Углеводородная энергетика » Топливо » Нефть выросла на 412%. Золото показало рост на 380%, а вот
фондовый рынок• Экономика » Финансы » Финансовый рынок » Рынок ценных бумаг » Фондовый рынок существенно отстал. В результате драгоценный металл по
отношению к нефти• Энергетика » Углеводородная энергетика » Топливо » Нефть упал только на 7%, тогда как S&P 500• Экономика » Финансы » Финансовый рынок » Рынок ценных бумаг » Биржи » Биржевые индексы » S&P 500 — на 80%.
Спотовые цены на нефть• Экономика » Финансы » Товарные рынки » Рынок нефти
• Энергетика » Углеводородная энергетика » Топливо » Нефть » Рынок нефти (белый) и золото (желтый) по отношению к доллару США• Экономика » Финансы » Платежные средства » Доллар США.
Данные: Артур Хейс.
Стоимость золота (желтый) по сравнению с индексом S&P 500• Экономика » Финансы » Финансовый рынок » Рынок ценных бумаг » Биржи » Биржевые индексы » S&P 500 (красный),
деленным на цену нефти• Экономика » Финансы » Товарные рынки » Рынок нефти
• Энергетика » Углеводородная энергетика » Топливо » Нефть » Рынок нефти. Данные: Артур Хейс.
Даже если какая-либо из сторон конфликта сможет полностью вывести
ближневосточные углеводороды с рынка — сеть биткоина• Экономика » Финансы » Платежные средства » Платежные системы интернета » Криптовалюта » Bitcoin продолжит
функционировать, а его стоимость, как минимум, сохранит паритет к энергии и
определенно вырастет в фиатном выражении.
Риск третий: монетарный
Ключевой вопрос в том, как Соединенные Штаты• Соединённые Штаты Америки (США) отреагируют на конфликт. Обе
политические партии• Политика » Политические организации » Политические партии твердо поддерживают Израиль• Израиль. А поскольку последний не
может позволить себе купить оружие• Оружие, правительство США• Соединённые Штаты Америки (США) » Государственное устройство США
• Объект организация » Организации по алфавиту » Организации на Пр » Правительство США
• Государство » Государственное устройство США » Правительство США занимает деньги, чтобы
заплатить за боеприпасы• Оружие » Боевые припасы, передаваемые союзнику. С 7 октября 2023 года Израиль• Израиль
получил военную помощь• Экономика » Военная экономика » Военно-техническое сотрудничество
• Политика » Геополитика » Международные отношения » Международное сотрудничество » Военно-техническое сотрудничество
• Политика » Геополитика » Международные отношения » Дипломатия » Международное сотрудничество » Военно-техническое сотрудничество на сумму $17,9 млрд.
Национальные и зарубежные сбережения США• Соединённые Штаты Америки (США). Данные: Артур Хейс.
Правительство США• Соединённые Штаты Америки (США) » Государственное устройство США
• Объект организация » Организации по алфавиту » Организации на Пр » Правительство США
• Государство » Государственное устройство США » Правительство США финансирует покупку товаров за счет госдолга. Вопрос в том,
кто будет покупать этот долг? Зеленые стрелки на графике выше обозначают
периоды, когда чистые национальные сбережения США• Соединённые Штаты Америки (США) были отрицательными. И они
совпадают с моментами резкого увеличения баланса Федеральной резервной системы
(ФРС• Экономика » Экономика США » Макроэкономика США » Федеральная резервная система США
• Соединённые Штаты Америки (США) » Экономика США » Макроэкономика США » Федеральная резервная система США
• Объект организация » Организации по алфавиту » Организации на Фе » Федеральная резервная система США).
Рост баланса ФРС• Экономика » Экономика США » Макроэкономика США » Федеральная резервная система США
• Соединённые Штаты Америки (США) » Экономика США » Макроэкономика США » Федеральная резервная система США
• Объект организация » Организации по алфавиту » Организации на Фе » Федеральная резервная система США. Данные: Артур Хейс.
После финансового кризиса 2009 года и после пандемии• Медицина » Эпидемиология » Пандемия COVID-19• Медицина » Эпидемиология » Инфекционные заболевания » Острая респираторная вирусная инфекция » COVID-19
• Медицина » Заболевания » Инфекционные заболевания » Острая респираторная вирусная инфекция » COVID-19 балансы ФРС• Экономика » Экономика США » Макроэкономика США » Федеральная резервная система США
• Соединённые Штаты Америки (США) » Экономика США » Макроэкономика США » Федеральная резервная система США
• Объект организация » Организации по алфавиту » Организации на Фе » Федеральная резервная система США и
коммерческих банков росли• Экономика » Финансы » Платежные средства » Платежные системы интернета » Криптовалюта » Bitcoin. Ситуация повторится, поскольку системе нужно будет
поглотить возросший выпуск госдолга, необходимого для поддержки Израиля• Израиль.
Как отреагирует биткоин• Экономика » Финансы » Платежные средства » Платежные системы интернета » Криптовалюта » Bitcoin на очередной скачок баланса ФРС• Экономика » Экономика США » Макроэкономика США » Федеральная резервная система США
• Соединённые Штаты Америки (США) » Экономика США » Макроэкономика США » Федеральная резервная система США
• Объект организация » Организации по алфавиту » Организации на Фе » Федеральная резервная система США? С момента своего
создания первая криптовалюта• Экономика » Финансы » Платежные средства » Платежные системы интернета » Криптовалюта превзошла этот показатель на 25 000%.
Стоимость биткоина• Экономика » Финансы » Платежные средства » Платежные системы интернета » Криптовалюта » Bitcoin по отношению к балансу ФРС• Экономика » Экономика США » Макроэкономика США » Федеральная резервная система США
• Соединённые Штаты Америки (США) » Экономика США » Макроэкономика США » Федеральная резервная система США
• Объект организация » Организации по алфавиту » Организации на Фе » Федеральная резервная система США. Данные: Артур Хейс.
А как насчет военных расходов• Экономика » Военная экономика другой стороны? Помогут ли Китай• Китайская Народная Республика (КНР) или Россия• Россия
своему ближневосточному союзнику? Китай• Китайская Народная Республика (КНР) вполне готов покупать иранские
углеводороды и обе страны продают Ирану• Иран товары, но это не кредитные сделки. Я
полагаю, что Китай• Китайская Народная Республика (КНР) и Россия• Россия публично осудят войну• Военные конфликты » Война, но не предпримут ничего
существенного, чтобы предотвратить уничтожение Ирана• Иран.
Израиль• Израиль не заинтересован в построении государства, — он стремится разрушить
иранский режим. В этом случае КНР• Китайская Народная Республика (КНР) могла бы использовать свой излюбленный
дипломатический метод, предоставив новому слабому иранскому правительству• Иран » Государственный строй Ирана » Правительство Ирана
• Объект организация » Организации по алфавиту » Организации на Пр » Правительство Ирана
• Государство » Государственный строй Ирана » Правительство Ирана
займы для восстановления страны с привлечением китайских компаний• Китайская Народная Республика (КНР) » Компании Китая. В итоге
Иран• Иран получит доступные промышленные товары, а Китай• Китайская Народная Республика (КНР) — дешевые углеводороды.
Такая «поддержка» расширит глобальное предложение фиатных денег и,
соответственно, не окажет заметного влияния на стоимость биткоина• Экономика » Финансы » Платежные средства » Платежные системы интернета » Криптовалюта » Bitcoin.
Торгуйте осторожно
Долгосрочный рост биткоина• Экономика » Финансы » Платежные средства » Платежные системы интернета » Криптовалюта » Bitcoin не означает, что мы не увидим высокую волатильность
рынка или что все другие активы последуют той же траекторией.
Я допускаю сильную просадку любого удерживаемого актива. Ранее я вложился в
несколько мемкоинов, но сократил эти позиции после последней ракетной атаки• Военные конфликты » Война
Ирана• Иран. Сейчас в моем портфеле только Church of Smoking Chicken Fish (SCF).
Кроме того, Maelstrom замедлит или остановит инвестиции в предпродажные
токены. Вместо этого мы отправим весь свободный фиат в стейкинг Ethena, что
позволит получить некоторую прибыль, пока мы ожидаем возможности для покупки
ликвидных альткоинов.
Худшее, что я мог бы сделать как трейдер• Экономика » Финансы » Финансовый рынок » Рынок ценных бумаг » Фондовый рынок, — это формировать свою стратегию на
основе того, кто, по моему мнению, находится на «правильной» стороне войны• Военные конфликты » Война.
Война• Военные конфликты » Война с обеих сторон будет сопровождаться финансовыми репрессиями, прямой
конфискацией активов и разрушением, поэтому лучшее, что можно сделать, —
вывести себя и свою семью из зоны опасности, а затем направить свой капитал в
инструмент, который превзойдет обесценивание фиата и сохранит свою
покупательную способность по отношению к энергии.
incrypted.com