«В 2025
году нас ждет провал»: что будет с
экономикой Казахстана• Экономика » Экономика Казахстана
• Республика Казахстан » Экономика Казахстана?
«В 2025 году нас ждет провал»: что будет с экономикой Казахстана• Экономика » Экономика Казахстана
• Республика Казахстан » Экономика Казахстана?
20 сентября 2024 18:05 Никита Дробны
Коллаж Orda.kz
В 2024 году казахстанцы• Республика Казахстан » Население Казахстана, хотя бы минимально интересующиеся экономикой• Экономика, выучили
наизусть новый термин: бюджетный кризис• Финансовый кризис . Несмотря на робкие оправдания
экс-премьера Смаилова, эксперты уже сошлись во мнении: государственные финансы
— в плачевном состоянии, и многомиллиардные вливания денег из Нацфонда пока
что не помогают привести бюджет• Экономика » Финансы » Бюджет в чувство.
О том, что происходит с казахстанской экономикой• Экономика » Экономика Казахстана
• Республика Казахстан » Экономика Казахстана, как бороться с бюджетным
кризисом• Финансовый кризис, зачем Казахстан• Республика Казахстан продает золото и будет ли доллар• Экономика » Финансы » Платежные средства » Доллар США стоить 600 тенге• Экономика » Экономика Казахстана » Казахстанский тенге
• Республика Казахстан » Экономика Казахстана » Казахстанский тенге,
журналисту Orda.kz рассказал экономист• Экономика » Экономисты России Арман Бейсембаев .
Арман Бейсембаев. Фото из личного архива
Добрый день, Арман! Если вкратце, в какой ситуации сейчас находится экономика
Казахстана• Экономика » Экономика Казахстана
• Республика Казахстан » Экономика Казахстана?
Ситуация достаточно тревожная, опасная. Мы находимся в состоянии бюджетного
кризиса• Финансовый кризис, это уже не секрет — все эксперты об этом говорят. Бюджетный дефицит• Экономика » Финансы » Бюджет » Бюджетный дефицит
расширяется, потому что расходы из бюджета• Экономика » Финансы » Бюджет растут быстрее, чем наша экономика• Экономика,
и непонятно, как это контролировать. Этот дефицит финансируется из Нацфонда —
но даже не в этом самая большая беда.
В чем же тогда?
Основная беда в том, что денег не хватает все больше и больше. И
финансирование уже идет за счет таких схем, как покупка акций• Экономика » Бизнес » Корпоративное управление » Акция (финансы)
• Экономика » Финансы » Финансовый рынок » Рынок ценных бумаг » Ценные бумаги » Акция (финансы)
• Государство » Законы и право » Правовая система России » Акционерное право » Акция (финансы) «Казатомпрома• Объект организация » Организации по алфавиту » Организации на Ка » Казатомпром» и
так далее. Начинается перекидывание из одних рук в другие — какие-то активы
Нацфонда потом превратятся в золотовалютные резервы Нацбанка.
Почему Нацбанк начал продавать доллары• Экономика » Финансы » Платежные средства » Доллар США напрямую из золотовалютного резерва ?
Деньги на покупку акций• Экономика » Бизнес » Корпоративное управление » Акция (финансы)
• Экономика » Финансы » Финансовый рынок » Рынок ценных бумаг » Ценные бумаги » Акция (финансы)
• Государство » Законы и право » Правовая система России » Акционерное право » Акция (финансы) «Казатомпрома• Объект организация » Организации по алфавиту » Организации на Ка » Казатомпром» были выделены не напрямую из Нацфонда.
Валютные активы вытащили из Нацфонда, перевели их в золотовалютные резервы — и
за их счет купили «Казатомпром• Объект организация » Организации по алфавиту » Организации на Ка » Казатомпром». То есть акции• Экономика » Бизнес » Корпоративное управление » Акция (финансы)
• Экономика » Финансы » Финансовый рынок » Рынок ценных бумаг » Ценные бумаги » Акция (финансы)
• Государство » Законы и право » Правовая система России » Акционерное право » Акция (финансы) перешли в Нацфонд, а деньги
перевели не в «Казатомпром• Объект организация » Организации по алфавиту » Организации на Ка » Казатомпром», а в золотовалютные резервы Нацбанка, откуда
Нацбанк уже начал их продавать на рынке — равномерно, чтобы не вмешиваться
сильно в валютные торги. И эти деньги уже попали в бюджет• Экономика » Финансы » Бюджет. Вот такой обходной
путь. Так что фактически «распродажи» золотовалютных резервов не произошло,
произошел транзакционный обмен. Фото: Elements.envato.com
Грубо говоря, перекладывание из одного кармана в другой?
Можно и так назвать. Суть в том, что фактических продаж из золотовалютных
резервов для пополнения бюджета• Экономика » Финансы » Бюджет не было.
А что насчет собственно золота, которое Нацбанк активно продавал в июле ?
Почему весь мир покупал золото на пике цены, а Казахстан• Республика Казахстан решил, что эти четыре
тонны драгоценного металла ему не нужны?
Не то чтобы не нужны. Происходит перетряхивание портфеля. У золота в этом
портфеле, в золотовалютных резервах, есть определенная доля. Золото само по
себе, сколько бы тонн там ни было, не имеет ценности, пока его не превратили в
деньги. Золото — это товар. Да, у него есть своя внутренняя ценность, и все
страны стараются его закупать. Эта ситуация поменялась года четыре назад, но
предыдущие лет 15 многие страны продавали золото, а Казахстан• Республика Казахстан — наоборот,
копил. Сейчас все наоборот. Неправильно говорить, что Казахстан• Республика Казахстан «распродает»
золото.
Как же тогда это правильно назвать?
Это так называемая аллокация портфеля. В портфеле содержится определенный
объем разных активов — облигаций, акций• Экономика » Бизнес » Корпоративное управление » Акция (финансы)
• Экономика » Финансы » Финансовый рынок » Рынок ценных бумаг » Ценные бумаги » Акция (финансы)
• Государство » Законы и право » Правовая система России » Акционерное право » Акция (финансы), долларов• Экономика » Финансы » Платежные средства » Доллар США и так далее. И задача в том,
чтобы держать эти активы в определенных пропорциях — например, 70 % вы держите
в облигациях, 20 % в акциях• Экономика » Бизнес » Корпоративное управление » Акция (финансы)
• Экономика » Финансы » Финансовый рынок » Рынок ценных бумаг » Ценные бумаги » Акция (финансы)
• Государство » Законы и право » Правовая система России » Акционерное право » Акция (финансы) и 10 % в золоте. Но происходит переоценка
портфеля. Если определенные активы в этом портфеле выросли в цене, значит, их
доля в денежном отношении выросла. Чтобы сохранять эти пропорции, подорожавшую
часть портфеля надо продать. Фото: Elements.envato.com
Поэтому Казахстан• Республика Казахстан продает золото, пока оно дорожает?
Золото сейчас находится на пике — буквально пару дней назад зафиксировали
рекордную цену в 2600 долларов• Экономика » Финансы » Платежные средства » Доллар США за тройскую унцию• Экономика » Финансы » Платежные средства. Уже раздаются оценки, что в
перспективе цены на золото вырастут до трех-четырех тысяч долларов• Экономика » Финансы » Платежные средства » Доллар США. Золото
дорожает, и его валютная переоценка приводит к тому, что его доля в портфеле
выросла. Чтобы вернуть эту долю к тому нормативу, который Нацбанк обязуется
поддерживать, ее часть надо продать, избавиться от излишков. Предположим,
золото завтра подешевеет — значит, его доля в портфеле уменьшится, и Нацбанк
начнет это золото обратно покупать.
Но согласитесь, это выглядело странно на фоне остальных стран, которые
бросились покупать золото.
Так остальные страны до этого продавали золото! Канада вон, например, вообще
без золотого запаса сидела. За последние два года она вернулась на рынок и
начала его закупать. Сейчас и Канада, и другие страны покупают золото, потому
что опасаются кризиса. Наступают геополитические риски, происходит
фрагментация мира на экономические зоны. Мы это прямо сейчас видим. Россию• Россия
отрезали от Европы• Объект организация » Организации по алфавиту » Организации на Ев » Евросоюз
• Физико-географические регионы » Европа — она перекочевывает к Китаю• Китайская Народная Республика (КНР). Китай• Китайская Народная Республика (КНР) тоже отрезали от
американского рынка, он ищет новые варианты. Многие страны поняли, что нужно
увеличить роль золота в своих золотовалютных активах. Это страховка на
какой-нибудь страшный случай — не дай бог, какая-нибудь война завтра. Само по
себе золото не будет представлять никакой ценности, но его можно будет продать
и превратить в деньги.
Есть ли риск, что добываемое в Казахстане• Республика Казахстан золото пойдет на продажу?
Все золото, которое добывают в Казахстане• Республика Казахстан, государство выкупает практически
полностью, и его нельзя вывозить из страны. Лишь относительно недавно банкам и
обменникам разрешили продавать золото. Это стало небольшой либерализацией
рынка — а до этого все добытое в стране золото доставалось государству,
откладывалось и держалось. Четыре тонны из резерва продали лишь потому, что
золото подорожало.
Вернемся к Нацфонду. Есть ли сейчас риск, что схема, при которой трансфертами
из Нацфонда регулярно закрывают дыры в бюджете• Экономика » Финансы » Бюджет, даст сбой?
Да, есть такой риск. Эта схема рано или поздно сломается. Бюджетный кризис• Финансовый кризис не
случайно так называется — дефицит бюджета• Экономика » Финансы » Бюджет
• Экономика » Финансы » Бюджет » Бюджетный дефицит растет. В прошлом году дефицит
составлял пять триллионов тенге• Экономика » Экономика Казахстана » Казахстанский тенге
• Республика Казахстан » Экономика Казахстана » Казахстанский тенге. Чтобы его закрыть, из Нацфонда выгребли под
ноль все поступления и весь инвестиционный доход.
Это при том, что есть задача по увеличению активов Нацфонда до 100 млрд
долларов• Экономика » Финансы » Платежные средства » Доллар США к 2030 году.
Так Нацфонд пополняется! В активах Нацфонда якобы лежит уже 60 млрд долларов• Экономика » Финансы » Платежные средства » Доллар США,
а было 57. В минимуме мы падали примерно до 55 миллиардов — так что подкопили.
Но нужно понимать одно: это не фактические деньги, это некие активы. Нацфонд
же не в сундуках где-то разложен. Это деньги, которые вложили в акции• Экономика » Бизнес » Корпоративное управление » Акция (финансы)
• Экономика » Финансы » Финансовый рынок » Рынок ценных бумаг » Ценные бумаги » Акция (финансы)
• Государство » Законы и право » Правовая система России » Акционерное право » Акция (финансы),
облигации, на них купили то же самое золото, тот же самый «Казатомпром• Объект организация » Организации по алфавиту » Организации на Ка » Казатомпром». Фото:
Elements.envato.com
И стоимость этих активов может еще тысячу раз поменяться.
Естественно! Если стоимость акций• Экономика » Бизнес » Корпоративное управление » Акция (финансы)
• Экономика » Финансы » Финансовый рынок » Рынок ценных бумаг » Ценные бумаги » Акция (финансы)
• Государство » Законы и право » Правовая система России » Акционерное право » Акция (финансы) упадет, то и Нацфонд станет меньше. А если
эти акции• Экономика » Бизнес » Корпоративное управление » Акция (финансы)
• Экономика » Финансы » Финансовый рынок » Рынок ценных бумаг » Ценные бумаги » Акция (финансы)
• Государство » Законы и право » Правовая система России » Акционерное право » Акция (финансы) будут продолжать расти, произойдет переоценка стоимости — и в
Нацфонде будет уже не 60 млрд долларов• Экономика » Финансы » Платежные средства » Доллар США, а 62, например. Но фактически это еще
не деньги. Валютные активы там, конечно, есть, что-то в долларах• Экономика » Финансы » Платежные средства » Доллар США хранится. Эту
долларовую часть и продают.
Вот, допустим, «Казатомпром• Объект организация » Организации по алфавиту » Организации на Ка » Казатомпром»: чтобы купить его акции• Экономика » Бизнес » Корпоративное управление » Акция (финансы)
• Экономика » Финансы » Финансовый рынок » Рынок ценных бумаг » Ценные бумаги » Акция (финансы)
• Государство » Законы и право » Правовая система России » Акционерное право » Акция (финансы), из валютной части
выдернули почти миллиард, перевели его в золотовалютные резервы, и оттуда
Нацбанк начал эти деньги медленно, равномерно продавать на рынке, превращая их
в тенге• Экономика » Экономика Казахстана » Казахстанский тенге
• Республика Казахстан » Экономика Казахстана » Казахстанский тенге. А акции «Казатомпрома• Объект организация » Организации по алфавиту » Организации на Ка » Казатомпром» поступили в активы Нацфонда. Грубо говоря,
миллиард долларов ушел — а акции на тот же самый миллиард обратно сели.
Фактически Нацфонд не уменьшился на этот миллиард. Эти акции• Экономика » Бизнес » Корпоративное управление » Акция (финансы)
• Экономика » Финансы » Финансовый рынок » Рынок ценных бумаг » Ценные бумаги » Акция (финансы)
• Государство » Законы и право » Правовая система России » Акционерное право » Акция (финансы) при необходимости
можно снова превратить в валютные активы.
У акций• Экономика » Бизнес » Корпоративное управление » Акция (финансы)
• Экономика » Финансы » Финансовый рынок » Рынок ценных бумаг » Ценные бумаги » Акция (финансы)
• Государство » Законы и право » Правовая система России » Акционерное право » Акция (финансы) «Казатомпрома• Объект организация » Организации по алфавиту » Организации на Ка » Казатомпром» есть потенциал для роста?
Да. Урановая промышленность сейчас находится на пике. Европа• Объект организация » Организации по алфавиту » Организации на Ев » Евросоюз
• Физико-географические регионы » Европа активно
задумывается о строительстве АЭС• Энергетика » Ядерная энергетика » Атомные электростанции, Китай• Китайская Народная Республика (КНР) не отстает. Урановое сырье нужно.
Европа• Объект организация » Организации по алфавиту » Организации на Ев » Евросоюз
• Физико-географические регионы » Европа несколько лет назад столкнулась с сильнейшим энергодефицитом, когда
попыталась остановить свои АЭС• Энергетика » Ядерная энергетика » Атомные электростанции и полностью перейти на возобновляемые источники
энергии• Энергетика » Источники энергии » Возобновляемые ресурсы
• Экология » Экологическая политика » Экологические технологии » Альтернативная энергетика » Возобновляемые ресурсы. И европейские страны• Физико-географические регионы » Европа » Страны Европы
• Физико-географические регионы » Страны Европы очень быстро поняли, что атомная энергетика• Энергетика » Ядерная энергетика —
тоже «зеленая». Уже даже Прибалтика• Физико-географические регионы » Европа » Прибалтика задумалась о том, чтобы строить атомные
электростанции• Энергетика » Ядерная энергетика » Атомные электростанции, потому что ветряки и солнечные панели — это, конечно, круто и
модно, но на них далеко не уедешь. Атомная энергетика• Энергетика » Ядерная энергетика — перспективная и
стабильная, хоть потенциально и опасная. Так что — да, у акций• Экономика » Бизнес » Корпоративное управление » Акция (финансы)
• Экономика » Финансы » Финансовый рынок » Рынок ценных бумаг » Ценные бумаги » Акция (финансы)
• Государство » Законы и право » Правовая система России » Акционерное право » Акция (финансы) «Казатомпрома• Объект организация » Организации по алфавиту » Организации на Ка » Казатомпром»
есть шансы.
Надолго ли хватит активов Нацфонда, если за их счет продолжат латать бюджет• Экономика » Финансы » Бюджет?
В обозримом будущем при таких тратах средства Нацфонда закончатся. Рано или
поздно. Фото: Elements.envato.com
Насколько рано?
Зависит от того, как ситуация будет развиваться. В прошлом году дефицит был
пять триллионов, в 2024 дефицит то ли сопоставим с прошлогодним, то ли к концу
года достигнет шести триллионов. Год еще не закончился, а мы трансферты уже
потратили на 94 %! И впереди еще три месяца. Судя по всему, средства из
Нацфонда будут продолжать вытаскивать, и в итоге дефицит даже превысит шесть
триллионов. На следующий год прогнозируемый и планируемый дефицит бюджета• Экономика » Финансы » Бюджет
• Экономика » Финансы » Бюджет » Бюджетный дефицит
закладывают в районе четырех триллионов — но в эти лимиты наше правительство
никогда не укладывалось, поэтому он вполне может достичь семи-восьми
триллионов.
При такой динамике дефицит бюджета• Экономика » Финансы » Бюджет
• Экономика » Финансы » Бюджет » Бюджетный дефицит за три-четыре года составит порядка
двадцати триллионов?
Вы просто посчитайте в арифметической прогрессии• Математика » Делимость » Арифметическая прогрессия, прикиньте на будущее, и вам
станет ясно, когда эти 60 млрд долларов• Экономика » Финансы » Платежные средства » Доллар США превратятся в прах. Я думаю, их хватит
лет на шесть. Они просто закончатся — и все.
А что дальше?
Дальше — затягиваем пояса аж до позвоночника. Об этом уже все говорят: нельзя
за счет этой кубышки жить, мы должны научиться либо зарабатывать, либо
экономить. Одно из двух. Фото: Elements.envato.com
Как вы считаете, в правительстве есть план, как предотвратить такое развитие
событий?
Честно говоря, я не думаю, что там у кого-то есть какой-то план. Со
стратегическим планированием на государственном уровне у нас гигантские,
чудовищные проблемы. Потому что вертикаль власти депрофессионализирована — все
более или менее хорошие специалисты туда либо не допущены (и допущены не
будут), либо они оттуда выдавлены. Остались лояльные. Как когда-то говорил
Досым Сатпаев, «набирали лояльных, а требуют как с умных». Пока ситуация была
хорошей — в 2000-х, в 2010-х — можно было любую проблему заливать деньгами,
потому что их было много. А сейчас надо экономить, стратегически планировать,
мозги включать.
Если представить, что мозги все-таки включат, какие есть варианты выхода из
кризиса?
Самый очевидный вариант — урезать расходы. Но это очень неприятно и
болезненно, потому что этот вариант предполагает замораживание заработных
плат• Государство » Законы и право » Теория государства и права » Отрасль права » Трудовое право » Заработная плата, пенсий и пособий, сокращения госслужащих• Государство » Законы и право » Теория государства и права » Отрасль права » Трудовое право » Заработная плата и бюджетников. Частично этот
вариант уже задействовали — у нас со следующего года собирались менять схему
расчета минимальной заработной платы• Государство » Законы и право » Теория государства и права » Отрасль права » Трудовое право » Заработная плата » Минимальный размер оплаты труда (МРОТ), но в итоге оставили МЗП на уровне 85
тысяч тенге• Экономика » Экономика Казахстана » Казахстанский тенге
• Республика Казахстан » Экономика Казахстана » Казахстанский тенге и сказали, что до 2029 года эта сумма расти не будет. МРП растет,
минимальная пенсия растет — а МЗП оставили, потому что просто нет средств,
чтобы обеспечивать ее повышение.
Как долго будет длиться выход из кризиса?
Ближайшие лет пять, пока (и если) мы будем выпутываться из этой ситуации, нас
ничего хорошего не ждет. Это совершенно точно. Ситуация идет на ухудшение, и
выкарабкиваться из всего этого мы будем, скорее всего, уже после 2030 года.
Надеюсь. Может быть.
Что могу сказать точно — что в 2025 году будет провал. Потому что одно из
решений для закрытия дефицита бюджета• Экономика » Финансы » Бюджет
• Экономика » Финансы » Бюджет » Бюджетный дефицит — это обесценивание курса. Это не 500
тенге• Экономика » Экономика Казахстана » Казахстанский тенге
• Республика Казахстан » Экономика Казахстана » Казахстанский тенге за доллар• Экономика » Финансы » Платежные средства » Доллар США и даже не 600, а намного больше. Так что ждем.
