Что ждет
экономику Казахстана• Экономика » Экономика Казахстана
• Республика Казахстан » Экономика Казахстана в 2025
году
Что ждет экономику Казахстана• Экономика » Экономика Казахстана
• Республика Казахстан » Экономика Казахстана в 2025 году
20 сентября 2024 18:05 Никита Дробны
Коллаж Orda.kz
В 2024 году казахстанцы• Республика Казахстан » Население Казахстана, хотя бы минимально интересующиеся экономикой• Экономика, выучили
наизусть новый термин: бюджетный кризис• Финансовый кризис . Несмотря на робкие оправдания
экс-премьера Смаилова, эксперты уже сошлись во мнении: государственные финансы
в плачевном состоянии, и многомиллиардные вливания денег из Нацфонда пока что
не помогают привести бюджет• Экономика » Финансы » Бюджет в чувство.
О том, что происходит с казахстанской экономикой• Экономика » Экономика Казахстана
• Республика Казахстан » Экономика Казахстана, как бороться с бюджетным
кризисом• Финансовый кризис, зачем Казахстан• Республика Казахстан продает золото и будет ли доллар• Экономика » Финансы » Платежные средства » Доллар США стоить 600 тенге• Экономика » Экономика Казахстана » Казахстанский тенге
• Республика Казахстан » Экономика Казахстана » Казахстанский тенге,
журналисту Orda.kz рассказал экономист• Экономика » Экономисты России Арман Бейсембаев .
Арман Бейсембаев. Фото из личного архива
— Добрый день, Арман! Если вкратце, в какой ситуации сейчас находится
экономика Казахстана• Экономика » Экономика Казахстана
• Республика Казахстан » Экономика Казахстана?
— Ситуация достаточно тревожная, опасная. Мы находимся в состоянии бюджетного
кризиса• Финансовый кризис, это уже не секрет — все эксперты об этом говорят. Бюджетный дефицит• Экономика » Финансы » Бюджет » Бюджетный дефицит
расширяется, потому что расходы из бюджета• Экономика » Финансы » Бюджет растут быстрее, чем наша экономика• Экономика,
и непонятно, как это контролировать. Этот дефицит финансируется из Нацфонда,
но даже не в этом самая большая беда.
— В чем же тогда?
— Основная беда в том, что денег не хватает все больше и больше. И
финансирование уже идет за счет таких схем, как покупка акций• Экономика » Бизнес » Корпоративное управление » Акция (финансы)
• Экономика » Финансы » Финансовый рынок » Рынок ценных бумаг » Ценные бумаги » Акция (финансы)
• Государство » Законы и право » Правовая система России » Акционерное право » Акция (финансы) «Казатомпрома• Объект организация » Организации по алфавиту » Организации на Ка » Казатомпром» и
так далее. Начинается перекидывание из одних рук в другие — какие-то активы
Нацфонда потом превратятся в золотовалютные резервы Нацбанка.
— Почему Нацбанк начал продавать доллары• Экономика » Финансы » Платежные средства » Доллар США напрямую из золотовалютного резерва ?
— Деньги на покупку акций• Экономика » Бизнес » Корпоративное управление » Акция (финансы)
• Экономика » Финансы » Финансовый рынок » Рынок ценных бумаг » Ценные бумаги » Акция (финансы)
• Государство » Законы и право » Правовая система России » Акционерное право » Акция (финансы) «Казатомпрома• Объект организация » Организации по алфавиту » Организации на Ка » Казатомпром» были выделены не напрямую из
Нацфонда. Валютные активы вытащили из Нацфонда, перевели их в золотовалютные
резервы и за их счет купили «Казатомпром• Объект организация » Организации по алфавиту » Организации на Ка » Казатомпром». То есть акции• Экономика » Бизнес » Корпоративное управление » Акция (финансы)
• Экономика » Финансы » Финансовый рынок » Рынок ценных бумаг » Ценные бумаги » Акция (финансы)
• Государство » Законы и право » Правовая система России » Акционерное право » Акция (финансы) перешли в Нацфонд, а
деньги перевели не в «Казатомпром• Объект организация » Организации по алфавиту » Организации на Ка » Казатомпром», а в золотовалютные резервы Нацбанка,
откуда Нацбанк уже начал их продавать на рынке — равномерно, чтобы не
вмешиваться сильно в валютные торги. И эти деньги уже попали в бюджет• Экономика » Финансы » Бюджет. Вот
такой обходной путь. Так что фактически «распродажи» золотовалютных резервов
не произошло, произошел транзакционный обмен. Фото: Elements.envato.com
— Грубо говоря, перекладывание из одного кармана в другой?
— Можно и так назвать. Суть в том, что фактических продаж из золотовалютных
резервов для пополнения бюджета• Экономика » Финансы » Бюджет не было.
— А что насчет собственно золота, которое Нацбанк активно продавал в июле ?
Почему весь мир покупал золото на пике цены, а Казахстан• Республика Казахстан решил, что эти четыре
тонны драгоценного металла ему не нужны?
— Не то чтобы не нужны. Происходит перетряхивание портфеля. У золота в этом
портфеле, в золотовалютных резервах, есть определенная доля. Золото само по
себе, сколько бы тонн там ни было, не имеет ценности, пока его не превратили в
деньги. Золото — это товар. Да, у него есть своя внутренняя ценность, и все
страны стараются его закупать. Эта ситуация поменялась года четыре назад, но
предыдущие лет 15 многие страны продавали золото, а Казахстан• Республика Казахстан, напротив,
копил. Сейчас все наоборот. Неправильно говорить, что Казахстан• Республика Казахстан «распродает»
золото.
— Как же тогда это правильно назвать?
— Это так называемая аллокация портфеля. В портфеле содержится определенный
объем разных активов — облигаций, акций• Экономика » Бизнес » Корпоративное управление » Акция (финансы)
• Экономика » Финансы » Финансовый рынок » Рынок ценных бумаг » Ценные бумаги » Акция (финансы)
• Государство » Законы и право » Правовая система России » Акционерное право » Акция (финансы), долларов• Экономика » Финансы » Платежные средства » Доллар США и так далее. И задача в том,
чтобы держать эти активы в определенных пропорциях — например, 70 % вы держите
в облигациях, 20 % в акциях• Экономика » Бизнес » Корпоративное управление » Акция (финансы)
• Экономика » Финансы » Финансовый рынок » Рынок ценных бумаг » Ценные бумаги » Акция (финансы)
• Государство » Законы и право » Правовая система России » Акционерное право » Акция (финансы) и 10 % в золоте. Но происходит переоценка
портфеля. Если определенные активы в этом портфеле выросли в цене, значит, их
доля в денежном отношении выросла. Чтобы сохранять эти пропорции, подорожавшую
часть портфеля надо продать. Фото: Elements.envato.com
— Поэтому Казахстан• Республика Казахстан продает золото, пока оно дорожает?
— Золото сейчас находится на пике — буквально пару дней назад зафиксировали
рекордную цену в 2600 долларов• Экономика » Финансы » Платежные средства » Доллар США за тройскую унцию• Экономика » Финансы » Платежные средства. Уже раздаются оценки, что в
перспективе цены на золото вырастут до трех-четырех тысяч долларов• Экономика » Финансы » Платежные средства » Доллар США. Золото
дорожает, и его валютная переоценка приводит к тому, что его доля в портфеле
выросла. Чтобы вернуть эту долю к тому нормативу, который Нацбанк обязуется
поддерживать, ее часть надо продать, избавиться от излишков. Предположим,
золото завтра подешевеет — значит, его доля в портфеле уменьшится, и Нацбанк
начнет это золото обратно покупать.
— Но, согласитесь, это выглядело странно на фоне остальных стран, которые
бросились покупать золото.
— Так остальные страны до этого продавали золото! Канада, например, вообще без
золотого запаса сидела. За последние два года она вернулась на рынок и начала
его закупать. Сейчас и Канада, и другие страны покупают золото, потому что
опасаются кризиса. Наступают геополитические риски, происходит фрагментация
мира на экономические зоны. Мы это прямо сейчас видим. Россию• Россия отрезали от
Европы• Объект организация » Организации по алфавиту » Организации на Ев » Евросоюз
• Физико-географические регионы » Европа — она перекочевывает к Китаю• Китайская Народная Республика (КНР). Китай• Китайская Народная Республика (КНР) тоже отрезали от американского
рынка, он ищет новые варианты. Многие страны поняли, что нужно увеличить роль
золота в своих золотовалютных активах. Это страховка на какой-нибудь страшный
случай — не дай бог, какая-нибудь война завтра. Само по себе золото не будет
представлять никакой ценности, но его можно будет продать и превратить в
деньги.
— Есть ли риск, что добываемое в Казахстане• Республика Казахстан золото пойдет на продажу?
— Все золото, которое добывают в Казахстане• Республика Казахстан, государство выкупает практически
полностью, и его нельзя вывозить из страны. Лишь относительно недавно банкам и
обменникам разрешили продавать золото. Это стало небольшой либерализацией
рынка, а до этого все добытое в стране золото доставалось государству,
откладывалось и держалось. Четыре тонны из резерва продали лишь потому, что
золото подорожало.
— Вернемся к Нацфонду. Есть ли сейчас риск, что схема, при которой
трансфертами из Нацфонда регулярно закрывают дыры в бюджете• Экономика » Финансы » Бюджет, даст сбой?
— Да, есть такой риск. Эта схема рано или поздно сломается. Бюджетный кризис• Финансовый кризис
не случайно так называется — дефицит бюджета• Экономика » Финансы » Бюджет
• Экономика » Финансы » Бюджет » Бюджетный дефицит растет. В прошлом году дефицит
составлял пять триллионов тенге• Экономика » Экономика Казахстана » Казахстанский тенге
• Республика Казахстан » Экономика Казахстана » Казахстанский тенге. Чтобы его закрыть, из Нацфонда выгребли под
ноль все поступления и весь инвестиционный доход.
— Это при том, что есть задача по увеличению активов Нацфонда до 100 млрд
долларов• Экономика » Финансы » Платежные средства » Доллар США к 2030 году.
— Так Нацфонд пополняется! В активах Нацфонда якобы лежит уже 60 млрд
долларов• Экономика » Финансы » Платежные средства » Доллар США, а было 57. В минимуме мы падали примерно до 55 миллиардов — так что
подкопили. Но нужно понимать одно: это не фактические деньги, это некие
активы. Нацфонд же не в сундуках где-то разложен. Это деньги, которые вложили
в акции• Экономика » Бизнес » Корпоративное управление » Акция (финансы)
• Экономика » Финансы » Финансовый рынок » Рынок ценных бумаг » Ценные бумаги » Акция (финансы)
• Государство » Законы и право » Правовая система России » Акционерное право » Акция (финансы), облигации, на них купили то же самое золото, тот же самый
«Казатомпром• Объект организация » Организации по алфавиту » Организации на Ка » Казатомпром». Фото: Elements.envato.com
— И стоимость этих активов может еще тысячу раз поменяться.
— Естественно! Если стоимость акций• Экономика » Бизнес » Корпоративное управление » Акция (финансы)
• Экономика » Финансы » Финансовый рынок » Рынок ценных бумаг » Ценные бумаги » Акция (финансы)
• Государство » Законы и право » Правовая система России » Акционерное право » Акция (финансы) упадет, то и Нацфонд станет меньше. А если
эти акции• Экономика » Бизнес » Корпоративное управление » Акция (финансы)
• Экономика » Финансы » Финансовый рынок » Рынок ценных бумаг » Ценные бумаги » Акция (финансы)
• Государство » Законы и право » Правовая система России » Акционерное право » Акция (финансы) будут продолжать расти, произойдет переоценка стоимости — и в
Нацфонде будет уже не 60 млрд долларов• Экономика » Финансы » Платежные средства » Доллар США, а 62, например. Но фактически это еще
не деньги. Валютные активы там, конечно, есть, что-то в долларах• Экономика » Финансы » Платежные средства » Доллар США хранится. Эту
долларовую часть и продают.
— Вот, допустим, «Казатомпром• Объект организация » Организации по алфавиту » Организации на Ка » Казатомпром»: чтобы купить его акции• Экономика » Бизнес » Корпоративное управление » Акция (финансы)
• Экономика » Финансы » Финансовый рынок » Рынок ценных бумаг » Ценные бумаги » Акция (финансы)
• Государство » Законы и право » Правовая система России » Акционерное право » Акция (финансы), из валютной части
выдернули почти миллиард, перевели его в золотовалютные резервы, и оттуда
Нацбанк начал эти деньги медленно, равномерно продавать на рынке, превращая их
в тенге• Экономика » Экономика Казахстана » Казахстанский тенге
• Республика Казахстан » Экономика Казахстана » Казахстанский тенге. А акции «Казатомпрома• Объект организация » Организации по алфавиту » Организации на Ка » Казатомпром» поступили в активы Нацфонда. Грубо говоря,
миллиард долларов ушел — а акции на тот же самый миллиард обратно сели.
Фактически Нацфонд не уменьшился на этот миллиард. Эти акции• Экономика » Бизнес » Корпоративное управление » Акция (финансы)
• Экономика » Финансы » Финансовый рынок » Рынок ценных бумаг » Ценные бумаги » Акция (финансы)
• Государство » Законы и право » Правовая система России » Акционерное право » Акция (финансы) при необходимости
можно снова превратить в валютные активы.
— У акций• Экономика » Бизнес » Корпоративное управление » Акция (финансы)
• Экономика » Финансы » Финансовый рынок » Рынок ценных бумаг » Ценные бумаги » Акция (финансы)
• Государство » Законы и право » Правовая система России » Акционерное право » Акция (финансы) «Казатомпрома• Объект организация » Организации по алфавиту » Организации на Ка » Казатомпром» есть потенциал для роста?
— Да. Урановая промышленность сейчас находится на пике. Европа• Объект организация » Организации по алфавиту » Организации на Ев » Евросоюз
• Физико-географические регионы » Европа активно
задумывается о строительстве АЭС• Энергетика » Ядерная энергетика » Атомные электростанции, Китай• Китайская Народная Республика (КНР) не отстает. Урановое сырье нужно.
Европа• Объект организация » Организации по алфавиту » Организации на Ев » Евросоюз
• Физико-географические регионы » Европа несколько лет назад столкнулась с сильнейшим энергодефицитом, когда
попыталась остановить свои АЭС• Энергетика » Ядерная энергетика » Атомные электростанции и полностью перейти на возобновляемые источники
энергии• Энергетика » Источники энергии » Возобновляемые ресурсы
• Экология » Экологическая политика » Экологические технологии » Альтернативная энергетика » Возобновляемые ресурсы. И европейские страны• Физико-географические регионы » Европа » Страны Европы
• Физико-географические регионы » Страны Европы очень быстро поняли, что атомная энергетика• Энергетика » Ядерная энергетика —
тоже «зеленая». Уже даже Прибалтика• Физико-географические регионы » Европа » Прибалтика задумалась о том, чтобы строить атомные
электростанции• Энергетика » Ядерная энергетика » Атомные электростанции, потому что ветряки и солнечные панели — это, конечно, круто и
модно, но на них далеко не уедешь. Атомная энергетика• Энергетика » Ядерная энергетика — перспективная и
стабильная, хоть потенциально и опасная. Так что — да, у акций• Экономика » Бизнес » Корпоративное управление » Акция (финансы)
• Экономика » Финансы » Финансовый рынок » Рынок ценных бумаг » Ценные бумаги » Акция (финансы)
• Государство » Законы и право » Правовая система России » Акционерное право » Акция (финансы) «Казатомпрома• Объект организация » Организации по алфавиту » Организации на Ка » Казатомпром»
есть шансы.
— Надолго ли хватит активов Нацфонда, если за их счет продолжат латать бюджет• Экономика » Финансы » Бюджет?
— В обозримом будущем при таких тратах средства Нацфонда закончатся. Рано или
поздно. Фото: Elements.envato.com
— Насколько рано?
— Зависит от того, как ситуация будет развиваться. В прошлом году дефицит был
пять триллионов, в 2024 дефицит то ли сопоставим с прошлогодним, то ли к концу
года достигнет шести триллионов. Год еще не закончился, а мы трансферты уже
потратили на 94 %! И впереди еще три месяца. Судя по всему, средства из
Нацфонда будут продолжать вытаскивать, и в итоге дефицит даже превысит шесть
триллионов. На следующий год прогнозируемый и планируемый дефицит бюджета• Экономика » Финансы » Бюджет
• Экономика » Финансы » Бюджет » Бюджетный дефицит
закладывают в районе четырех триллионов, но в эти лимиты наше правительство
никогда не укладывалось, поэтому он вполне может достичь семи-восьми
триллионов.
— При такой динамике дефицит бюджета• Экономика » Финансы » Бюджет
• Экономика » Финансы » Бюджет » Бюджетный дефицит за три-четыре года составит порядка
двадцати триллионов?
— Вы просто посчитайте в арифметической прогрессии• Математика » Делимость » Арифметическая прогрессия, прикиньте на будущее, и
вам станет ясно, когда эти 60 млрд долларов• Экономика » Финансы » Платежные средства » Доллар США превратятся в прах. Я думаю, их
хватит лет на шесть. Они просто закончатся — и все.
— А что дальше?
— Дальше — затягиваем пояса аж до позвоночника. Об этом уже все говорят:
нельзя за счет этой кубышки жить, мы должны научиться либо зарабатывать, либо
экономить. Одно из двух. Фото: Elements.envato.com
— Как вы считаете, в правительстве есть план, как предотвратить такое развитие
событий?
— Честно говоря, я не думаю, что там у кого-то есть какой-то план. Со
стратегическим планированием на государственном уровне у нас гигантские,
чудовищные проблемы. Потому что вертикаль власти депрофессионализирована — все
более или менее хорошие специалисты туда либо не допущены (и допущены не
будут), либо они оттуда выдавлены. Остались лояльные. Как когда-то говорил
Досым Сатпаев, «набирали лояльных, а требуют как с умных». Пока ситуация была
хорошей — в 2000-х, в 2010-х — можно было любую проблему заливать деньгами,
потому что их было много. А сейчас надо экономить, стратегически планировать,
мозги включать.
— Если представить, что мозги все-таки включат, какие есть варианты выхода из
кризиса?
— Самый очевидный вариант — урезать расходы. Но это очень неприятно и
болезненно, потому что этот вариант предполагает замораживание заработных
плат• Государство » Законы и право » Теория государства и права » Отрасль права » Трудовое право » Заработная плата, пенсий и пособий, сокращения госслужащих• Государство » Законы и право » Теория государства и права » Отрасль права » Трудовое право » Заработная плата и бюджетников. Частично этот
вариант уже задействовали — у нас со следующего года собирались менять схему
расчета минимальной заработной платы• Государство » Законы и право » Теория государства и права » Отрасль права » Трудовое право » Заработная плата » Минимальный размер оплаты труда (МРОТ), но в итоге оставили МЗП на уровне 85
тысяч тенге• Экономика » Экономика Казахстана » Казахстанский тенге
• Республика Казахстан » Экономика Казахстана » Казахстанский тенге и сказали, что до 2029 года эта сумма расти не будет. МРП растет,
минимальная пенсия растет — а МЗП оставили, потому что просто нет средств,
чтобы обеспечивать ее повышение.
— Как долго будет длиться выход из кризиса?
— Ближайшие лет пять, пока (и если) мы будем выпутываться из этой ситуации,
нас ничего хорошего не ждет. Это совершенно точно. Ситуация идет на ухудшение,
и выкарабкиваться из всего этого мы будем, скорее всего, уже после 2030 года.
Надеюсь. Может быть.
— Что могу сказать точно — что в 2025 году будет провал. Потому что одно из
решений для закрытия дефицита бюджета• Экономика » Финансы » Бюджет
• Экономика » Финансы » Бюджет » Бюджетный дефицит — это обесценивание курса. Это не 500
тенге• Экономика » Экономика Казахстана » Казахстанский тенге
• Республика Казахстан » Экономика Казахстана » Казахстанский тенге за доллар• Экономика » Финансы » Платежные средства » Доллар США и даже не 600, а намного больше. Так что ждем.
